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本文同时考虑企业的个性风险和企业将受到整个国家宏观经济形势影响的共性风险,采用CAPM(资本资产定价模型)对金融资产回报进行建模,建立了基于CAPM理论的二重EGARCH模型--CAPM-D-EGARCH模型。实证分析说明,该模型能较准确地拟合金融资产的回报过程,比单一的EGARCH模型相比,提高了模型的预测精度。