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本文建立包含信贷金融市场的两部门周期模型，研究信贷约束机制条件下，周期波动及危机成因、传播放大机制、最优政策规则等。模型可以较好地解释本次危机的成因及机制：信贷金融市场的杠杆放大倍数过大造成金融以及实体经济波动加剧，最终放大成危机。同时模型隐含结论：传统规则政策存在缺陷;中长期最优的政策应当遵从简单弗里德曼货币规则，应重视实体经济的发展，控制虚拟膨胀规模。