金融市场量价关系理论与实证研究:评述及展望

来源 :中国数量经济学会 | 被引量 : 0次 | 上传用户:boyhill
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金融市场量价关系的研究对于深刻理解市场的价格传导机制有着重要的作用,因而一直是金融领域研究的热点问题。本文旨在对国际上关于量价关系的研究理论及研究方法进行评述,并对量价关系的发展前景做出展望。
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期权及其定价理论是目前金融工程的前沿问题。美式看涨期权的出售者具有无限制的义务,承担着巨大的风险,而美式封顶看涨期权可以使出售者承担有限责任,降低了风险。本文在假定无风险利率r不大于连续红利q时,基于Black Scholes模型推导出有红利的美式封顶看涨期权定价模型,并且用有限差分格式给出了模型的数值解法。
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近30多年来,CAPM在广泛应用的同时也备受学者和实践者的争议,主要是方差作为计量风险的指标越来越受到质疑。本文以半方差作为计量风险的指标,得到建立在均值—半方差理论上的一个均衡定价模型—下方资本资产定价模型(D-CAPM),并以上海股票市场为例实证研究D-CAPM的优越性。
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传统意义上对于股票市场有效性的研究主要从信息效率的角度来考察,但从实体经济的角度,有效配置资本才是建立股票市场的最终目的。本文试图对中国股票市场资本配置效率进行考察,进而对中国股票市场的有效性作出全面评价。论文首先分析信息效率向资本配置效率传导的条件,然后从产业资本形成的角度出发,利用协整分析方法对中国股票市场上的资本配置效率进行检验,据此判断信息效率是否会自动传导到资本配置效率,并对可能影响中国