随着英国脱欧、中美贸易战等事件的持续发酵,全球不确定性进一步升级,我国的宏观经济不可避免地处于波动中,而宏观的一点点波动,对于微观企业尤其是制造业企业来说都会产生重要影响。经济的波动必然会带来企业业务量的波动,而业务量与资源投入量在不同变动方向上变动幅度的不一致,即成本粘性。在国际政治动荡、我国经济不景气的环境下,制造业企业如何抵御宏观经济波动、利用成本粘性提升管理效率成为其追求经济效益、增强核心竞争力所必须解决的问题。然而,成本粘性如何影响企业业绩,成本粘性通过何种机制影响企业业绩,这些问题学术界尚存争议,实务界也亟须思考。因此,研究成本粘性与企业业绩的关系具有重大理论意义和实践意义。本文采用2010-2017年沪深A股制造业上市公司的财务数据,对成本粘性进行测算,探讨了成本粘性对企业业绩的影响,接着本文基于“成本粘性—行为—经济后果”的研究范式,通过中介效应分析法研究创新研发投入对上述两者关系是否存在传导作用,进一步地从公司治理视角出发探讨股权结构对于两者关系的调节作用,得出结论如下:(1)成本粘性能够促进企业业绩的提升,管理者越来越倾向于主动管理成本粘性而非被动接受,使之具有一定的战略效应;(2)采用中介效应分析方法研究发现,成本粘性对企业业绩的提升作用,有一部分是通过加大创新研发投入来实现的;(3)股权结构作为调节变量,能够对成本粘性与企业业绩之间的关系产生显著影响,股权集中度能够显著加强成本粘性与企业业绩的正相关关系,而股权制衡度则显著抑制了成本粘性与企业业绩的正相关关系。本文的研究贡献主要包括以下几个方面:(1)与以往探究成本粘性不利后果的文献不同,本文从战略选择和资源配置角度出发,验证成本粘性可能的积极作用,丰富了成本粘性相关领域的文献;(2)本文首次以创新研发投入为视角,试图在成本粘性和企业业绩之间搭建桥梁,研究成本粘性对企业业绩可能存在的影响渠道,探讨了创新研发投入在成本粘性和企业业绩关系中的中介作用;(3)在计量方法上,由于ABJ模型存在重大缺陷,只能够测量行业或者国家层面的成本粘性水平,本文借鉴Weiss模型计算出单个企业的成本粘性值作为自变量,为成本粘性相关研究提供了新的经验支持。本文的研究结论有助于明晰成本粘性对企业业绩影响的作用机理,对提升成本管理,完善公司治理,推进创新驱动发展战略具有一定的启示意义。