期权是一种重要的金融衍生工具,自1973年Black和Scholes建立了著名的期权定价模型即B-S模型以来,期权定价理论得到快速发展。除了常见的欧式及美式期权定价研究,还出现了大量的关于奇异期权的定价研究,交换期权的定价就是其中一种。在基于Black和Scholes的欧式期权定价理论基础上,1978年,Margrabe使用偏微分方程的方法,最先得到了交换期权的定价公式。但在Margrabe的文章中,无风险利率被看成是常数,这与现实是不相符的。本文在回顾了相关数学基础知识及B-S定价公式的基础上,首先对利率为常数的情形进行了探讨,然后再对利率为随机波动模型的情况进行分析,考虑随机利率模型的布朗运动与两标的资产的布朗运动不相关以及随机利率模型的布朗运动与两标的资产的布朗运动两两相关两种情况,运用计价单位变换的方法最终得出随机波动利率模型下的交换期权的定价公式,验证了完全市场条件下,随机波动利率模型不会对交换期权的定价产生影响。