近些年来，中国经济快速发展，已成为世界第二大经济体，产业结构不断优化改进，但由于急切追求经济的高速发展，对生态环境的保护力度不够，导致企业排放大量的污染物，造成资源的大量消耗和生态环境的恶化。为此，政府对于环境保护愈加重视，2018年十三届全国人大一次会议把新发展理念、生态文明和建设美丽中国的要求写入宪法。然而，中国目前的污染治理投资规模不足以有效控制环境恶化。要想改善环境问题，除了政府的投入之外，企业同样有责任和义务进行环保投资。
　　造成污染的工业企业应当承担起相应的环境保护治理责任，然而出于利润最大化的企业，其进行环保投资的意愿较低，研究环保投资的影响因素便具有现实意义。政府支出对于企业环保投资具有一定的引导作用，但环保相关支出加大，也可能会使企业“搭便车”，挤出企业的环保投资。因此，在政府财政支出有限的情况下，本文主要探究政府的环保支出对企业环保投资是挤出效应还是促进效应。
　　本文对相关文献进行了梳理和总结，并从理论层面对于财政环保支出、企业环保投资及二者的影响机制进行了分析。最后，本文利用2007-2016年沪深A股上市公司数据进行实证探究，发现目前中国地方财政的环境保护支出对于企业的环保投资影响是显著为负，并且长期来看财政环保支出与企业环保投资行为之间呈现显著的“U”型关系。异质性分析结果显示，地方政府环保支出对重污染企业的影响更为敏感，国有企业比非国有企业进行环保投资的倾向性更高。在以上研究结果的基础上，本文在政府层面提出加大政府节能环保支出规模、明确企业环境责任划分、强化环境管制的执行力度和处罚力度、加强宣传教育等建议；在企业层面，本文认为企业应当以承担社会责任以及可持续发展为目标，增强环保意识、主动承担环保责任，形成市场竞争力。最后，本文针对研究内容提出了下一步的研究展望。
　　本文的研究成果对明确了财政环境保护支出对企业投资行为的作用效果，拓展了企业环保投资研究的视野，为政府和社会如何更有效地实施环保行为提供一定的政策建议。