无论是在理论界还是在企业界,多元化一直是最受争议的话题之一。在特定的历史条件下,多元化曾经给西方企业带来了巨大收益。正是这一诱因使得许多企业盲目走上了多元化之路。然而,当一个接一个失败的案例摆在眼前时,人们开始惊醒,开始理性审视多元化。一时间,多元化战略与企业绩效的相关性成了学术界研究的焦点。然而,学者们基于企业实践数据的实证研究却呈现出多元化的结果:有些研究结果显示多元化有利于企业绩效的提高;而有些实证结论则是多元化会带来企业价值的巨大损失。立足于不同实证结论的观点自然也分成了两类:一类主张实施多元化战略,而另一类则刚好相反。上世纪90年代,核心竞争力概念的提出为这一问题找到了新的解决出路。许多学者的研究重点从“该不该多元化”的问题转到了“如何进行多元化”的问题。他们提出:企业的多元化应该基于企业的核心竞争力。本文即以此观点作为研究的基点,以我国上市公司作为研究样本,对于基于核心竞争力的多元化是否有利于企业绩效的提高进行了实证。文中用企业规模和企业年龄这两个对企业核心竞争力的形成具有重要影响的因素作为考察企业核心竞争力的指标,并定义了核心延展率来衡量多元化企业对其核心竞争力的利用程度。实证结果显示:1、总体上来看,企业的绩效和多元化程度呈倒“U”型的非线性关系,即适度的多元化有助于企业绩效的提高,而过度多元化则会造成企业绩效的下滑;2、多元化程度相似时,企业绩效与其年龄、规模正相关;3、多元化程度相似时,企业的绩效与其核心延展率正相关,即多元化企业对其核心竞争力的利用程度越高,其经营绩效越好。在实证结论的基础上,本文针对我国多元化企业提出以下建议:1、主营业务的强大是实施多元化的基础。它可以为多元化提供充足的资源和核心竞争力。2、在新业务的选择上,企业要以核心竞争力为基点,实施战略相关多元化战略。