文章选取中国目前特定经济环境下汇率制度和汇率水平的选择,探讨不同汇率制度选择对中国经济的影响,以及中国有效汇率水平的决定因素.在文章的第一部分里面,提供了全文分析的背景知识和基本框架.主要介绍了各种汇率决定理论,汇率对贸易影响以及汇率制度选择的理论和学说,并对这些理论进行了总结评价.该文的观点是,汇率制度没有绝对的浮动或者固定,任何一种汇率制度都只能说是浮动多一些或者固定多一些,而浮动和固定之间的程度选择就是利益驱动的结果了.接下来,文章用了两章的篇幅讨论了各种汇率决定理论在中国的适用性以及汇率与贸易的相关性.首先论证什么样的汇率决定理论比较适合中国的情况.对购买力平价理论进行改进,将贸易和非贸易两部门引入模型,讨论在较长时期内,贸易部门发展对于人民币真实汇率的影响.其次,文章采用Bahmani-Oskooee提出的四步法来测量中国的实际有效汇率指数(REER,index of real effective exchange rate).采用该指数考察经常项目和资本项目变动对实际有效汇率的影响.再次,文章讨论了人民币汇率与中国对外贸易的相关性,考察"马歇尔-勒纳"条件在中国的适用性.在文章的最后,总结了中国对外贸易和人民币汇率的发展历程和现状,结合第二、第三章的结论,论述人民币汇率不能升值的原因,并提出保持人民币汇率稳定的政策建议.