1990年12月19日上海证券交易所的正式开业,意味着中华人民共和国拥有了自己的资本市场。在其二十九年的发展历程中,中国资本市场在市场经济中取得的成绩是毋庸置疑和有目共睹的。证券公司作为资本市场中重要的一环,在资金的供给和需求方之间扮演着重要的金融中介的作用——从数量上来看,中国目前有131家金融机构拥有券商牌照,而在这131家券商中,中小券商占比超过八成。这样的数据意味着中小券商在经济新常态下无疑是我国证券行业的主体。中小券商的发展水平很大程度上来说代表了我国证券行业发展的总体水平。从质量上来看,总资产排名前20的券商拥有五成以上的市场份额,它们的盈利水平和资产质量明显优于中小券商,近几年证券市场的发展渐渐呈现出马太效应,中小券商的业务范围和盈利空间逐渐被压缩,不少中小券商的生存和发展都面临着巨大的考验。本文中笔者参考总结了大量国内外证券市场发展的案例和转型模式,结合我国目前中小型证券公司的特点以及我国目前的经纪业务现状为我国的中小型证券经纪业务转型提供借鉴。互联网金融是一种科技和金融有机结合的新型业态,互联网金融时代的到来为证券行业的发展带来了巨大的机遇和挑战。传统的证券经纪业务因为互联网金融时代的到来也进入了新的发展阶段。整个证券行业面临的生存和竞争压力日趋加大,如何借助技术和金融的创新在互联网金融时代寻找促进证券传统经纪业务转型发展的对策成为证券行业当前亟需解决的问题。纵观国外证券行业的发展历程,随着浮动佣金制的推行,美国证券经营机构出现分化,形成了“提供信息咨询的完全服务商”和“只提供交易通道的折扣经纪商”。随着分化的出现,对信息咨询的作用和咨询费的收取方式也成为学者们研究的对象。从产品创新方面来看:丰富产品类型,完善产品选择渠道可以很好的开拓传统经纪业务的利润边界,有效解决券商与客户之间刚性供给与弹性需求之间的矛盾。从营销体系方面来看,通过对中国市场中交易成本模型、营销费用模型、利差收入模型与时间价值模型等的研究与探索认为:中小型证券公司应该根据佣金折扣系数进行差异化定价,同时还要通过多元化、差异化的服务提升盈利能力,从根本上改变对当前的通道模式的依赖。本文通过借鉴国外券商的发展路径和发展模式为国内传统证券经纪业务的转型提供了可行的参考依据。文章中主要以美国和日本两个经济发达国家为例,分析了多种券商案例,例如:1.美银美林(Bank of America Merrill Lynch)模式模型;2.E-Trade模式模型;3.嘉信模式模型;4.SBI模式模型;5.Monex模式模型。通过有针对性的分析并借鉴这些案例的成功关键,对我国中小型证券公司经纪业务的转型发展提出意见和建议。结合以上分析对国内的“H证券”的发展和转型提出意见和建议:1.对于中小型证券公司而言,随着证券公司的牌照壁垒逐渐弱化,其证券经纪业务选择专业化、差异化、网络化的转型路线,着重打造特定领域或区域的竞争力,这是一种合适的选择。2.佣金价格战不可持续,证券公司经纪业务还是要回归到提供金融服务的本质。经纪业务也将逐渐摆脱传统单一的通道服务模式,进一步向产品创新,为客户提供更个性、更专业的服务转变。3.升级中小型券商的服务技术,让客户体验到更专业的服务,也能够更好地保护投资者权益。4.从传统通道商向财富管理转型,在财富管理背景下,证券经纪业务将作为最为重要的流量入口。依托APP为主的线上化服务,证券经纪业务服务的全自助化体验将会越来越好。未来,经纪业务(不包含融资融券)的全面线上化、自动化或许并不遥远。证券经纪业务转型是一个持续的系统工程,不会一蹴而就,但顺应潮流才是经纪业务谋求生存与发展的正确选择。