随着当前市场竞争中的商业模式不断变革以及科技在商业中的应用转化持续加速,轻资产运营模式从最初的高新技术、互联网等行业逐渐应用于更多的行业,包括房地产、零售、物流等多个行业呈现出向轻资产模式转型的趋势,开始利用互联网等信息技术的发展,更侧重于技术、品牌、管理能力等无形资源的开发。其中,供应链管理服务行业在产业链上需要提供商品的采购、销售、仓储、运输等多个环节的服务,同时对信息集成、资源配置、品牌运营等能力均有较高的要求。因此,在互联网、大数据等技术的支持下,供应链管理服务企业为实现商流、物流、资金流以及信息流的一体化整合而积极向平台化、智慧化的轻资产模式转型。2017年10月,国务院正式发布了我国首个供应链政策,指出要“打造大数据支撑、网络化共享、智能化协作的智慧供应链体系”。2018年4月,商务部等8部门联合发布了《关于开展供应链创新与应用试点的通知》。在这样的政策背景下,供应链管理服务行业的轻资产转型趋势愈加明显。本文选取供应链创新试点企业瑞茂通为研究对象,公司深耕煤炭供应链管理服务行业,2012年完成借壳上市,并从全产业链自营模式开始展开轻资产转型。公司的转型战略使得其在煤炭市场不景气的一段时期内逆势增长,推出的煤炭电商平台——“易煤网”也在行业内取得领先地位。但从财务角度来看,公司展开轻资产转型向产业链高附加值环节转移,盈利能力却不断下降,与同行业相比失去原本的优势,且企业价值并未得到较好的提升,反而在转型后期逐渐下滑。因此,本文将探究其轻资产转型的经济后果究竟如何?进一步对其经济后果的形成原因进行分析,公司在转型过程中为何形成了这样的经济后果?本文主要基于产业价值链理论、“微笑曲线”理论和战略匹配理论,对公司轻资产转型的经济后果进行多维度评价,并进一步探究公司在转型期间战略安排的合理性、职能战略的匹配度以及转型战略的实现程度等,分析其经济后果的形成原因。现有针对企业轻资产模式的研究主要是对于这一商业模式的评价,包括其对财务绩效或企业价值的影响,轻资产的财务特征、运营模式、财务风险等方面。而本文将主要对案例企业轻资产转型的经济后果进行多维度评价,并结合公司在转型期的战略安排对形成原因进行分析,一方面可以为公司未来的战略调整优化提出建议,另一方面可以总结其经验与不足,为更多采用重资产模式的传统物流、大宗商品流通企业搭建供应链体系并向轻资产模式转型提供一定的借鉴意义。