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随着中国金融业不断深化改革,加快对外开放,中国股票市场和外汇市场的联动机制更加密切,股票市场上股价的波动能更加明显的引起外汇市场上人民币汇率的波动,同样,外汇市场上人民币汇率的波动也更加明显的引起以人民币计价的股票资产价格波动。党的十八大以来,党中央高度重视防范和化解系统性金融风险,习近平总书记多次强调要着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。在此背景下本文以中美贸易摩擦这一外部冲击事件为研究节点,中美贸易摩擦的爆发恰逢中国经济转型升级的关键时期,对我国宏观经济、金融市场、外贸进出口、产业升级、对外开放布局都产生了一定影响,以此时间节点研究中美贸易摩擦爆发前后我国股票市场和外汇市场之间信息溢出效应(包括均值溢出效应、波动溢出效应)的变化,分析外部冲击事件对我国各金融市场之间风险传染的影响,为政策制定者在外部冲击事件下防范和调控金融市场风险提供一定理论基础,为投资者理性投资、规避风险提供相关建议。在现有关于研究股票市场和外汇市场联动机制理论的基础上,本文选择2013年1月1日至2019年12月31日上证综合指数收盘价数据和人民币对美元中间价数据作为研究样本,以2018年3月8日中美贸易摩擦正式爆发为时间节点,分别使用VAR模型研究贸易摩擦爆发前后股票市场和外汇市场之间均值溢出效应的变化、使用BEKK-GARCH模型研究贸易摩擦爆发前后股票市场和外汇市场之间波动溢出效应的变化。同时,为了保证研究结论的可靠性,本文还使用人民币对美元收盘价数据和沪深300指数收盘价数据进行稳健性检验。实证分析的结果表明在中美贸易摩擦爆发前后股票市场和外汇市场的均值溢出效应、波动溢出效应均发生明显的变化。从均值溢出效应来看,在中美贸易摩擦爆发前,股票市场和外汇市场的均值溢出效应并不明显,但在中美贸易摩擦爆发后,股票市场和外汇市场出现明显的均值溢出效应,表现为股票市场收益率对外汇市场收益率有显著的负向均值溢出效应,外汇市场收益率对股票市场收益率也有显著的负向均值溢出效应。从波动溢出效应来看,根据BEKK-GARCH模型和Wald检验结果可以发现,在中美贸易摩擦爆发前,外汇市场收益率对股票市场收益率有显著的单向波动溢出效应,同期股市收益率对汇市收益率不存在显著的波动溢出效应。但在贸易摩擦爆发后这种波动溢出效应由单向变成双向的波动溢出效应,说明了股票市场和外汇市场之间联动在贸易摩擦爆发后发生了明显的上升,在外部事件冲击下,金融市场之间风险的传染性加剧。最后,本文根据实证研究的结论解释了可能造成贸易摩擦爆发后股票市场和外汇市场之间联动更加密切的原因,从经济学和金融学角度进行探究并结合中美贸易摩擦爆发的必然性和前景给出相应的政策建议。