随着国内股票市场的不断完善,股票已成为被大众广泛接受的投资品种。投资者在关注股票自身价值变动的同时,也开始关注实体经济中的通货膨胀和经济增长情况对股票价格变动的影响。首先,股票作为一种投资工具,它是否具有抵御通货膨胀引致资产贬值风险的能力；其次,股票市场能否真实地反应经济增长情况,具备经济预测功能,这些是投资者所密切关注的。因此,对通货膨胀、经济增长与股票收益的相关关系进行实证分析具有一定的经济意义和实践价值。首先介绍国内外学者对股票市场收益与通货膨胀、经济增长关系的相关理论研究,在此基础上,联系我国的实际经济情况,运用向量自回归模型、脉冲响应、格兰杰因果检验及方差分解对股票收益与通货膨胀、经济增长关系进行实证分析,最终得出以下结论：股票收益率和通货膨胀率这两个指标呈现正向相关关系,我国股票市场在一定程度上可以抵御通货膨胀引起的经济损失,“费雪效应”在中国股票市场上具有适用性；经济增长率、通货膨胀率及股票收益率这三个因素受到自身干扰的影响最为明显；股票收益率与经济增长率之间的相互影响则非常不显著,我国股票市场并不具备较强的经济预测功能；经济增长率和通货膨胀率具有稳定的同向变动关系,且相互影响比较显著,保证经济增长的同时,一定要注意维持物价的稳定。最后在实证研究结论的基础上,结合当前中国实际经济情况,提出相关政策建议。