股指期货是规避系统性风险的最佳对冲工具之一，它所具有的套期保值、价格发现以及资产配置等功能，无论对于投资者的投资交易还是金融市场的发展而言，都具有非常重要的意义和作用。正因如此，我国在2010年4月16日也正式推出了沪深300指数期货交易。理论认为，股指期货的推出能够增加现货市场的定价效率，并对其波动性起到一定的抑制作用。然而，现实中往往由于交易规则、政策限制、投资者以及市场特征等因素的作用，股指期货对现货市场波动性的影响往往与理论产生偏差甚至相悖。　　本研究的目的就是旨在利用实证研究的方法考察我国股指期货的推出是否能够如理论预期般对现货市场起到抑制波动的作用。此外，由于投资者参与股指期货的交易动机以及股指期货是否具备良好价格发现功能都会对股指期货的抑制波动功能起到十分关键的影响，因此本文随后又试图通过这两个角度来对前面关于波动性影响的实证结果进行解释，从而总结出我国股指期货交易的特征。　　本研究的内容主要包括三个部分:首先，采用GARCH族模型考察股指期货推出前后我国现货市场波动性的变化，从而总结出股指期货对其影响，主要考察的是对现货市场波动性的整体影响和结构影响;其次，利用格兰杰因果检验分析我国投资者参与股指期货交易的动机，考察我国投资者到底是出于套期保值还是投机套利的目的进行股指期货交易;最后，通过向量误差修正(VEC)模型考察沪深300指数期货是否具备价格发现功能以及该功能的有效程度如何。　　本文的创新之处有三点:(1)在传统的GARCH模型基础上采用了GARCH-M模型以便更好地拟合我国金融市场的实际情况;(2)率先考察了我国投资者参与股指期货交易的动机，并在此基础上分析其对沪深300股指期货的波动抑制作用的影响;(3)采用了真实的而非仿真的沪深300股指期货交易数据进行分析，从而得出更具有可信性的实证结论。