“营改增”作为近年来财税改革的重头戏,从2012年在上海交通运输业和部分现代服务业试点实施,到试点范围和试点行业“双扩”,最后在2016年5月1日全面实施“营改增”,增值税抵扣链条得以延伸并逐渐完整。“营改增”的政策目标之一是确保所有行业税负“只减不增”,但“营改增”后,这一政策目标是否实现值得进一步研究,并非所有企业均按照“营改增”的设计初衷出现税负下降的趋势,且一些企业在“营改增”的各个阶段税负变化是不同的,不同行业间也表现出了不同的变化趋势。本文的研究就是为了更准确系统的评价“营改增”对企业税负及经营绩效的影响,以期为完善增值税制度、减轻企业税负提供实证参考。本文从企业总税负及经营绩效这一视角切入,运用一般双重差分及倾向得分的双重差分(PSM+DID)法,利用2010-2016年沪深股市A股交通运输业、现代服务业等行业的多家上市企业财务数据,分析了在“营改增”逐步扩围的四个不同阶段企业总税负及绩效的变化。研究发现,在上海及八省市试点时,“营改增”使企业总税负上升,且“营改增”对不同行业企业的税负影响是不同的。“营改增”对交通运输业企业的总税负没有显著影响,但使得现代服务业企业的总税负有显著上升。后随着“营改增”于2014年在全国范围内推开,逐步实现了减税效应,使得试点现代服务业的企业总税负下降,但对于交通运输业的企业依然没有显著影响。在2016年5月全面推开“营改增”后,建筑业、房地产业、金融业及服务业这四大行业的企业总税负变化也有不同,建筑业的企业总税负出现了显著下降,其他行业的企业总税负并没有显著变化。同时,研究发现“营改增”对于以净资产收益率(ROA)为代表的企业盈利能力没有显著影响,但有利于改善以托宾Q值代表的在资本市场上的企业价值。通过对上市公司的实证研究,能够更加准确系统的对“营改增”进行评价,进而能够从企业的税负变化分析后“营改增”时代增值税制度的改革方向,这对于进一步完善税制并推进税制改革具有重要意义。本文的创新之处在于运用了一般双重差分进行实证研究的基础上,为了使研究满足随机试验的前提,进一步运用倾向得分的双重差分(PSM+DID)使研究更可靠。同时,本文分析了在“营改增”逐步扩围的四个不同阶段企业总税负及经营绩效的变化,从而能够对“营改增”有一个更加全面系统的评价。