股指期货和融资融券的推出标志着中国进入了做空时代，国债期货、指数期权和个股期权的筹备更会进一步推动金融衍生品的发展。在此背景下，套利策略不断发展壮大，同时也吸引着越来越多学者和投资者的关注。基于中国市场的套利策略研究，具有一定的理论和应用价值。本文立足国内金融市场，研究了股指期货期现套利、Alpha套利以及国债期货基差套利等一系列套利策略；由于冲击成本的确定在套利策略实施中具有重要意义，因此本文基于股指期货上市以来的高频数据，实证分析了股指期货的流动性和冲击成本，为确定套利策略隐性成本提供实际的数据支持；最后结合程序化交易和套利实践，从行情处理和交易报盘两方面给出一些优化的技术方案。具体而言，本文主要包含以下工作：(1)股指期货的期现套利和成份股分红的影响。本文详细分析了套利策略的现金流，根据无套利定价原则，推导出考虑了市场成本后的正向套利边界。为了研究分红对于套利策略的影响，本文根据实际数据分析近年来成份股的分红规律和股指期货上市以来期现收敛的情况，给出如下结论：对于持仓周期较短的套利持仓，根据上市公司公告逐月估计分红率比使用平均年化分红率更为合理。(2) Alpha套利策略实施流程和基于VaR方法确定预留现金比率。本文给出了Alpha套利实施的流程，包括基于多因子模型的股票投资组合创建、期货对冲比率和头寸的确定、执行中由β变化和期货保证金追加而带来的动态调整和最终平仓等。通过实际分析股指期货自上市以来的日回报数据，采用历史模拟VaR方法来确定预留现金比率，控制风险的同时加强资金的利用率。(3)综合多角度的股指期货流动性实证定量分析。股指期货流动性分析对于套利策略中冲击成本的确定具有重要意义。本文定义了交易活跃度（交易空窗比例）、瞬间波动和价差等指标，对股指期货流动性进行了多角度的定量分析，为确定套利策略隐性成本提供数据支持。(4)国债期货前瞻和程序化交易技术优化。针对即将推出的国债期货，本文借鉴了国外相关理论和实践，分析了国债期货转换因子、最廉价可交割债券等核心概念，介绍了国债期货基差套利基本原理。最后结合中国市场实践，探讨了程序化交易与套利策略的整合，从高速行情和自动交易两方面提出程序计算ETF的IOPV、拆单算法、最小单位逐次对冲下单等优化技术方案。