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在我国当前财政体制下,地方政府承担着大量资源配置职能,面临着巨大的支出压力,对资金的需求十分迫切。在地方财政收入和上级转移支付有限的情况下,探索地方政府的融资方式和渠道,成为各方关注的问题。我国现行《预算法》明文规定,地方政府不能自行举债,但近年来,由于多种原因,地方政府已经背负了大量各种形式的债务。目前的地方政府债务融资体系管理混乱,存在着诸多不规范的行为,缺乏统一有效的决策责任机制、运行监管机制和偿还机制,积累了大量的债务风险。地方公债做为地方政府一种规范的融资方式,在分税制较为完善的国家经过了长期的实践检验。地方公债主要用于地方基础设施建设,筹资灵活、成本较低、期限较长,成为各国地方政府普遍使用的重要融资工具。我国经历多年的改革开放,目前已经具备了发行地方公债的基本条件。允许地方政府在一定约束条件下“名正言顺”地发行债券,有利于地方政府因地制宜筹措资金,弥补财政缺口;有利于加强管理,防范债务风险;有利于地方基础设施建设,促进投资;也有利于资本市场的发展和完善。
本文采用理论分析和经验分析相结合、实证分析和规范分析相结合的研究方法,对建立发展我国地方公债制度,发行地方债券进行融资的相关问题进行了研究和探讨。
文章介绍了地方公债的相关概念,分析了地方公债的经济效应,阐述了发行地方公债的理论基础。作者通过剖析我国地方政府债务的现状,提出了解决各级政府债务问题的基本思路,指出规范的地方公债融资体系是解决省市级基本建设负债问题的一个重要途径。从完善分税制财政体制、提供地方公共产品、规范融资行为防范债务风险、发展金融债券市场等多个角度论证了我国建立地方公债制度的必要性,从社会应债能力、政府负债能力、资本市场、外部环境、国债和准地方债的实践经验等方面论证了现阶段发行地方公债的可行性。
文章还选取美国、日本、波兰这三个具有代表意义的国家,通过分析比较,提炼其对我国发展地方公债制度的借鉴和启示。
在进行理论和实证分析的基础上,借鉴国际经验并结合我国实际,作者提出了建立我国地方公债制度的总体思路和基本原则的设想,并尝试性对我国地方公债制度进行了设计,对地方公债的发行主体、发行方式、发行的相关条件、债券的形式、债券资金的使用方向、地方公债规模控制、流通和市场监管、偿还保障机制等方面进行了初步的探讨。同时,本文指出,地方公债制度的建立,还需要一系列的制度改革进行配套,如完善分税制、修改有关法律、完善激励约束和监督机制、改革基础设施投融资机制、杜绝其他不规范融资方式等。此外,还要统筹规划,妥善处理好中央国债和地方公债、区域间资金流动、地方债券与其他融资方式以及发行地方公债与货币宏观调控等几大关系。