以应收账款管理为主要形式的商业信用管理是信用管理的重要组成部分。作为缓解我国中小企业融资难的重要融资工具,商业信用影响着企业的发展和金融资源的配置效率。以应收账款为主要形式的商业信用,其规模占企业总资产的比重逐年上升,能否有效合理的管理商业信用水平,使其既能提高企业营业收入,又不至于增大企业的坏账风险,成为衡量企业营运资本管理能力的重要指标。为了分析我国制造业上市公司商业信用是否过剩及过剩的原因,本文通过分析商业信用的影响因素,构建了动态调整模型,得到商业信用的最优规模及偏误水平,并由此推出企业提供的商业信用普遍过剩,通过检验过剩水平与企业价值的关系,分析企业提供大量商业信用的内在动机。论文首先从企业内部因素和外部因素两个方面分析了商业信用的影响因素。研究表明盈利能力与净商业信用正相关,现金流、存货周转率、企业规模与商业信用负相关,银行信贷与商业信用正相关,即存在商业信用的再配置效应,货币政策的宽松程度与商业信用水平之间不存在直接的相关关系。其次,在对商业信用影响因素分析的基础上,构建了商业信用向最优规模的动态调整模型,得到最优规模及其偏误水平。研究表明商业信用供给存在最优规模使企业价值最大,但企业提供的商业信用水平长期过剩,上下游企业之间存在"三角债"现象。最后,建立商业信用偏误水平与企业价值之间的线性关系,探究企业提供超额商业信用的内在动机——是企业的主动行为还是被动行为。分析表明过剩的商业信用会对企业价值产生不利影响,这符合买方市场理论,在买方强势的市场环境中,商业信用的提供方地位弱势,提供商业信用的收益不足以补偿潜在的坏账风险,因此是企业的被动行为。对商业信用的最优规模及主被动性动机的分析,能够为企业制定信用政策提供参考,帮助企业更好的权衡销售商品和控制坏账风险之间的关系,提高企业的信用管理能力。