天使投资又被称为私人或非正式风险投资,是广义风险投资的一部分。随着风险投资的规模化、专业化发展趋势加强以及越来越重视成熟的企业,天使投资由于强调对创业初期企业的投资,在欧美发达国家和亚洲新兴国家及地区得到迅速发展,在科技进步与创新能力日益重要的今天其优势也得到凸显。与之相应自上个世纪90年代中期以来,天使投资也开始在我国悄然兴起,并得到了一定程度上的发展,但是与我国风险投资相比,仍然处于起步阶段,其发展环境令人堪忧。本文旨在借鉴全球最发达的美国天使投资发展经验,通过系统、深入地比较分析天使投资在我国发展环境的缺失,提出一些相关的政策建议。全文分为三个部分:首先,第一章和第二章是论文的第一部分,论述了本文的相关文献综述和理论基础。其中第一章作为导论,还介绍了论文的研究思路、研究方法以及创新与不足。第二章对天使投资与风险投资各自的涵义进行清晰的界定,然后通过引入本文的理论基础——信息不对称理论与委托代理理论,对天使投资中的关系人进行行为分析,并把影响天使投资发展的相关因素看作是一种外部激励,建立了本文理论分析的基础——外部激励模型。其次,第三章、第四章构成论文的第二部分,也是本文的核心。在第三章,简单回顾了美国天使投资的发展历程后,对影响其发展的一些主要因素包括:政府支持、天使团体、风险投资和资本市场等进行了激励机理分析。然后运用计量分析方法对影响因素进行回归模型推导,根据相关因素的显著性找出了美国天使投资的发展模式。并以此为基础,在第四章,把我国天使投资的发展环境与美国天使投资的关键因素做了深入的比较分析,指出其存在的不足与缺陷。最后,第五章是论文的第三部分,也就是论文的结论。根据制约我国天使投资发展的因素,并结合本身国情以及现状提出促进我国天使投资发展的一些针对性对策措施,以使我国天使投资走上良性发展之路。