自然资源资本化是自然资源在识别、研究、利用、投资和运营等环节中实现保值增值的过程。我国幅员辽阔,部分经济不发达地区更是具备着丰厚的自然资源存量,但其资源优势难以得到充分发挥。为了连续、动态地反映社会经济发展变化和水资源短缺状况,本文从资源多维价值评估角度出发探讨了水资源资本定价问题。本文系统回顾了水资源资本定价相关问题的国内外研究现状,通过对自然资本概念的梳理,确定了问题研究的边界并以资源多维价值评估方法为基础,计算科学合理的水资源资本价格。本文从水资源禀赋、水资源供给、水资源需求、水环境四个维度十六个指标构建了多维水资源资本价值评价指标体系,从实际数据出发通过变异系数熵权法客观确定十六个指标的权重值。通过对2010年到2020年我国36个可比水权交易案例的回归分析,分析了水资源资本价值评估指数对水资源资本价格的影响机制。在此基础之上构建了不同调整因素下的水资源资本价格定价模型,以期对水资源资本价格进行科学调整,提高水资源使用效益,完善水资源管理体系。以山东省济南市的水权交易为例进行了实证分析。研究结果显示,在济南市水权交易期间,水资源资本价值评估指数逐年上升,水资源资本价格也随之波动上升。此外,随着不同因素的调整,水资源资本价格的变动也存在一定的差异。在水权交易期内,济南的水资源资本价格应根据实际情况,在2040年之前的第一个水权交易周期以0.6CNY/m~3左右动态调整,在2040年之后的第二个周期在1.0CNY/m~3左右动态调整。虽然我国已有了多个的水权交易市场,但是目前我国水权交易市场的法律制度不够完善且水权交易市场范围有局限性,水权交易价格的评估和调整仍然缺乏明确的配套规定。本课题研究建议发挥水资源资本价值评估指数对水资源资本价格制定的调整作用,以促进建立更加动态、公平、长期的水权交易市场体系。