企业并购已成为现今资本市场上常见的资本运作方式,大量企业通过并购以实现各自的目的,例如扩大产业规模,实现规模效应;又例如实现转型升级。但由于代理问题、管理层过分自信、业绩补偿承诺等动因的存在,高溢价并购现象又屡屡发生。因溢价并购而产生的商誉及商誉减值问题在2014年至2018年不断攀升,2018年上市公司所累积的商誉共计13 076亿,是2014年的三倍之多。不光如此,众多企业似乎在一时间戳破了商誉泡沫,2018年计提的商誉总值更是比2014年该数据增长了61.44倍之多。因此如何科学合理地进行企业合并,避免一触即破的商誉泡沫,不光是证监会要看诊的病症,更是与资本市场上各企业休戚相关的问题。为了更准确地了解目前我国影视文化行业溢价并购的现状、提出具体的可供借鉴的有效举措,本文详细分析并购重组的动因以及高溢价并购出现的动因及风险,并结合影视行业的特性,对企业提出有效规避高溢价并购风险的措施。本文以案例分析为研究方法,选取北京京西文化旅游股份有限公司（简称北京文化）作为案例研究对象。首先,分析我国影视文化的行业特性及行业中溢价并购存在的普遍性。其次,梳理北京文化的溢价并购历程,其中先从股权结构、财务运营状况等深入分析标的企业的资质,再介绍北京文化支付对价的方式和对标的企业的评估结果等。接着再分析北京文化走上并购道路的原因以及分析导致其高溢价并购的动因,然后结合北京文化今年的发展现状分析高溢价并购的风险。特别的,北京文化三季度报表现亮眼,本文将辨别财报下隐藏的企业危机,透过表象看清高溢价并购风险的征兆。有助于帮助同样存在高溢价并购行为的企业及时“排雷”,对可能导致的风险进行预判与预防,采取更为合适的企业运营手段。通过对案例的研究,本文得出我国影视文化行业要识别与有效规避高溢价并购带来的风险可以考虑以下几点建议:一是要立足实际博弈定价,二是建立公司内部权力监督机制,加强合并方公司内部的控制。有利于能够集聚多人的智慧,能够提高决策的科学性;三是注重并购之后的整合并坚持贯彻落实。合并之后建立合理的公司制度,保证对人才资源文化的合理整合,将会缓解股东高管之间利益的冲突;四是要注重民意调查以及保障影视作品质量。外延并购能帮内生发展争取时间上的优势,但不能完全替代,所以一定要努力发展自身的核心竞争力。