经过多年的经济高速增长,中国不得不面对经济发展所带来的问题。企业短期行为造成的环境破坏等现象已成为严重的社会问题。所以企业社会责任(CSR)正在成为关注的焦点。一些学者通过研究年度报告分析了中国上市公司的企业社会责任问题。尽管如此,目前研究IPO公司的企业社会责任情况的文献还是很少。本文采用内容分析的方法研究了披露企业社会责任信息的招股说明书,并考察了企业社会责任信息与其上市后市场效应之间的关系。我们选择了2010年至2016年在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的1238家IPO公司的招股说明书。通过对招股说明书进行内容分析,得到了企业社会绩效(CSP)和企业环境绩效(CEP)的文本信息指数。首先,本文对样本总体进行了实证分析。其次为了对具有不同披露特征的公司做对比研究,我们将样本分成了四组,并对不同小组的样本进行了实证分析。实证分析表明,在样本总体中,CSP和企业社会信息文本介绍指数(CSP_texi)与首次公开招股后30日的持有期回报率(HPR)、累积异常回报率(CAR)均存在显著关系。CEP与HPR、CAR均不存在显著关系。在样本分组中,“对外捐赠和环保支出都披露的企业”小组和“只披露环保支出的企业”小组的CSP和CEP与HPR、CAR均不存在显著关系;在“对外捐赠和环保支出都没披露的企业”小组中,CSP和CSP_texi均与HPR正相关,但只有10%的显著性水平。CEP和HPR之间仍然不存在显著关系。而CSP和CEP均与CAR呈正相关。在“只披露对外捐赠的企业”小组中,CSP和企业社会信息资金支出指数(CSP_cii)均与HPR、CAR显著负相关,CEP与HPR、CAR均不存在显著关系。这说明企业社会责任的文本介绍信息对股票收益产生了正向影响,而企业社会责任的支出信息对股票收益产生了负向影响,但是影响程度较低。进一步研究对机构投资者的影响表明,在样本总体中,与机构投资者持股比例显著相关的仅有企业环境信息文本介绍指数(CEP_texi)。在样本分组中,“对外捐赠和环保支出都披露的企业”小组和“只披露对外捐赠的企业”小组的CSP或CEP与机构持有的股份之间没有任何显著关系。在“对外捐赠和环保支出都没披露的企业”小组和“只披露环保支出的企业”小组中,CEP和CEP_texi对机构投资者持股比例的影响变得显著,这可能意味着机构投资者更关注环境信息。