中小企业风险投资价值评价研究——基于企业异质性视角

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中小企业风险投资价值评估一直是学术界十分关注的一个重要课题,也是资本市场上一个非常突出的问题。传统的企业价值评估方法有市场法、收益法和成本法等,这些方法主要以企业的财务指标作为评价依据,而很少考虑到企业的非财务方面的信息。然而大多数中小企业往往缺乏公开的财务数据,这就造成了投资人很难通过传统的企业价值评估方法对这些中小企业的价值进行准确的评估。因此,如何建立一个以企业的非财务指标为评价依据的评价体系是一个非常值得研究的课题。随着世界经济发展越来越全球化,以及世界科技水平的日益提高,企业的经营环境越来越复杂多变,在这种情况下,企业价值受到公司管理团队、企业技术水平、企业家才能、企业市场竞争力等非财务信息的影响越来越大。本文通过对我国各中小企业分析和研究,总结得出影响中小企业价值评价的非财务因素,并归纳出对中小企业价值评价影响最大的具体非财务指标信息。在此基础上,本文从企业异质性角度出发,通过分析影响企业成长的核心驱动因素,将各中小企业划分为技术驱动型、资本驱动型和市场驱动型三类,并分别对这三类企业建立了一个非财务指标评价体系。最后,通过层次分析法构造了三个指标权重不同的综合评价模型来对不同类型的中小企业的价值进行评价。本文运用了多种研究方法,最主要的方法是调查法和案例研究法。另外,本文还采用了层次分析法、模糊综合评价法等工具,应用模糊评价法将定性指标内容定量化,应用层次分析法确定各评价指标的权重。本文的研究结论可以更加直观的展示出企业非财务信息对企业价值的影响,进而得出更加准确的企业价值评价结果。同时还可以给投资者提供一些有关企业价值评价方面的思路和方法上的指导,另外还可以提醒企业经营者在提升企业价值和企业竞争力时,不光要重视企业的财务数据,还要重视企业的非财务方面的信息。
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