【摘 要】
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原油是世界的主导能源,我国的原油进口量和原油消费量均居世界前列,但是我国原油期货在全球原油期货交易市场中没有太多的影响力,缺少反映我国原油实际供需情况的定价基准.基于此,本文研究了国内外原油期货定价模型,依据我国原油期货的特点对带有跳跃性因素的原油期货定价模型进行了研究.首先对三因素原油期货定价模型的解析解进行严格推导,给出了利用随机微分方法的证明过程并利用概率统计和随机过程知识进行详细的参数估计
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原油是世界的主导能源,我国的原油进口量和原油消费量均居世界前列,但是我国原油期货在全球原油期货交易市场中没有太多的影响力,缺少反映我国原油实际供需情况的定价基准.基于此,本文研究了国内外原油期货定价模型,依据我国原油期货的特点对带有跳跃性因素的原油期货定价模型进行了研究.首先对三因素原油期货定价模型的解析解进行严格推导,给出了利用随机微分方法的证明过程并利用概率统计和随机过程知识进行详细的参数估计;然后通过研究受2020年疫情影响的我国上海期货合约,对带有跳跃性因素的原油期货定价模型做了进一步分析,利用随机微分的方法推导出模型的解析解,依据概率统计和随机过程知识解出模型参数的估计公式;最后,根据我国原油期货市场的特点,选取较多主力合约进行实证分析,结果表明传统三因素原油期货模型对于2019年的原油期货市场的预测能力较好;对于2020年的数据,本文研究的带有跳跃性因素的原油期货定价模型的预测能力比传统三因素原油期货定价模型更好,说明该模型的合理性与实用性,该研究对我国原油期货的定价研究提供了一定的理论和实证分析依据.
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