作为一项财税政策工具,个人所得税通过使不同收入水平的纳税人承担不同的税负而直接作用于居民的可支配收入来对国民收入进行二次分配。而收入是家庭进行经济决策的重要影响因素。个人所得税通过对家庭收入施加直接影响能够影响到家庭经济生活的诸多方面。当前我国对个人所得税的研究视角多集中在个税收入再分配效应方面,缺乏多样性。对宏观政策缺乏的精准认知会影响政策效用的发挥,不利于公平社会格局的构建。而在家庭的资产投资决策方面,由于风险金融资产所具有的高收益性在一定程度上对家庭的财富积累产生更显著的影响。伴随着我国金融市场的持续发展,中国居民家庭对金融市场的参与程度逐渐提高。但当前我国居民家庭风险资产的参与和占比明显偏低。不合理的资产配置结构可能会阻碍家庭财富保值增值目标的实现。因此,研究个人所得税对微观主体资产配置决策的影响,对于深化对财税政策的认知、提高政策实施效率具有重要意义。本文借助CHFS2015到2019三年的调查数据,选取家庭承担的个人所得税税收负担作为解释变量,借助Logit模型和Tobit模型,在行为金融学和相对剥夺感的理论基础上研究个人所得税税收负担对家庭风险金融资产配置的影响。同时本文以家庭年收入将样本家庭依次划分为低、中等和高收入三组,对个税税负影响家庭风险资产配置进行收入异质性分析。最后探讨了家庭总资产的调节效应。本文的实证结果说明,从整体上看,个税税收负对家庭的风险资产的参与和占比的影响呈正相关关系,更高的税负并未对家庭风险资产投资积极性产生明显的抑制作用。在异质性分析中,个税税负的提高并未对中等收入家庭的风险金融资产参与产生显著的影响,但个税税负的提高会显著提升中等收入家庭的风险金融资产占比。对高收入家庭来说,个税税负的提高对其风险金融资产的配置则产生了抑制作用。可见个税税负对家庭风险金融资产的影响确实存在收入异质性,且基于相对剥夺感理论,当中等收入家庭承担了相对更高的税负时,其对风险金融资产的占比会受到激励。在总资产的调节效应方面,总资产越低的家庭,其风险金融资产的配置受到个税税负的影响会更加显著,更高的资产水平会削弱个税税负对家庭风险资产配置的影响。本文实证结果表明,要完善个人所得税制度,提高政策有效性,一方面需要充分考虑政策实施对居民主体心理因素所产生的影响,同时也要考虑阶层异质性以及家庭其他因素对个税实施效果的影响,通过构造更加公平的个人所得税政策,优化家庭的资产配置结构,实现社会公平。