资本结构理论是现代财务学中争议最大和影响最广的课题之一。一般认为,融资偏好直接反映企业融资行为,并与资本结构和公司治理等因素相互影响,进而影响企业的价值。但何种融资偏好最有利于企业的发展,长期以来一直是学术界和实务届所关心的热点问题,对企业融资偏好的研究已成为今年来财务理论研究的一个前沿问题。学术界对融资偏好的理论研究由来已久,也形成了多种融资偏好理论。特别是美国学者Myers和Majluf在1984年提出了“优序融资理论”(Pecking Order Theory),认为企业融资通常都遵循所谓的“啄食顺序”,即先内源融资、再外源融资,在外源融资中优先考虑债权融资,不足时再考虑股权融资。国外许多实证研究也基本上验证了这一理论,这些研究结果为企业投融资决策、公司财务管理提供了重要的依据。本文首先对于企业资本结构及融资方式等相关概念进行了界定,并回顾了企业融资偏好理论及其新的进展,对不同的融资方式进行了比较研究,总结各种融资理论的优缺点。采用统计分析方法对我国上市公司融资偏好进行实证分析,得出了上市公司融资偏好的特征:我国上市公司以外源融资为主,在外源融资中又以股权融资为主要方式。随后,分析上市公司融资偏好形成的原因和对其有影响的因素,并通过选取样本数据对这些因素所起的作用进行了验证,并最终得出了与上市公司融资偏好有关的影响因素。在以上分析的基础上,针对我国上市公司融资偏好的特点以及证券市场存在的不足之处,提出完善上市公司治理结构、优化股权结构和扭转融资偏好等可行化建议,以望可以对上市公司的发展提供有利的理论支持。