随着我国经济的稳定发展和风险投资相关政策的支持,风险投资在资本市场上扮演着愈发重要的角色,成为中小企业重要的融资渠道。我国风险投资业在发展过程中呈现出合作与协调、整合资源以及共同进步的趋势,具有明显的网络集聚性特征,风险投资机构和风险企业都显著集中在北京、上海、深圳等几个发达城市。风险投资机构通过联合投资形成了风险投资关系网络,投资网络的特征会对机构投资绩效产生影响,其中机构网络地位和网络结构是两个重要的特征。目前风险投资网络的研究主要是基于风险投资机构之间通过联合投资构成的关系网络,然后结合社会网络理论探讨风险投资机构的网络地位、网络密度和强度、网络规模等对投资绩效的影响。然而,相关研究还没有确定哪种网络特征能够给投资机构带来更多的利益,这可能是由于忽略了投资机构之间资源状况的不同。风险投资机构能够共享投资关系网络中的信息和资源,但对网络资源利用和整合的能力可能取决于机构自身资源,而机构的资源状况又与机构的成熟度密切相关。因而有必要结合风险投资机构的资源状况和成熟度,进一步探讨网络特征与机构投资绩效的关系。首先,本文基于国内外相关文献,从风险投资网络对投资绩效的影响、机构网络地位的测度及其对投资绩效的影响、机构资源和成熟度对投资绩效的影响四个方面整理了已有研究成果,确定了本文的研究方向。然后,在社会网络理论和资源基础理论的基础上,本文研究了风险投资网络的网络凝聚性、机构网络地位和成熟度对投资绩效可能产生的影响并提出研究假设。最后,通过清科数据库获得267家风险投资机构的4277轮投资事件,并构建5年时间窗的风险投资网络,以此来对研究假设进行实证检验。对于风险投资网络的凝聚性、风险投资机构的网络地位和成熟度,本文分别使用网络限制度指标、Bonacich权利指数、机构管理的基金数量来衡量;对于投资绩效,本文使用风险投资机构在2012年-2014年发生的投资事件中通过IPO和并购退出的数量进行衡量。实证检验结果表明:风险投资网络的凝聚性和机构的投资绩效负相关;风险投资机构的成熟度和机构的投资绩效正相关;风险投资机构的网络地位和机构的投资绩效正相关;风险投资机构的成熟度负向调节网络凝聚性和投资绩效之间的关系;风险投资机构的网络地位负向调节网络凝聚性和投资绩效之间的关系;风险投资机构的网络地位、成熟度联合负向调节网络凝聚性和投资绩效之间的关系。