为抑制通货膨胀,中央银行需要准确把握通货膨胀的先行指标,从而得以正确把握经济和物价的未来走势并进行前瞻性调控。2003年1月以来,伴随着中国经济的高速发展和投资的迅猛增长,PPI(生产者价格指数)显著上涨,紧接着在食品价格上涨的诱发下,CPI(居民消费价格指数)持续稳定上涨,由此造成我国的通货膨胀压力逐步增大。于是本文试图研究当前我国的PPI与CPI之间的关系,以探寻PPI能否担任当前我国通货膨胀的先行指标。本文认为成本定价理论、生产者理论和产业链理论为PPI能够引导CPI变动提供了理论依据;并通过建立分布滞后模型,运用平稳性检验,ARCH效应检验、协整检验和格兰杰因果检验方法检验了两者之间的关系,结果表明PPI引导了CPI变动。为探寻这种结果出现的原因,本文立足于我国PPI的各分类指数和CPI之间的现实关联进行分析,分析的结论是生产资料价格指数、生活资料价格指数和原材料、燃料和动力价格指数都引导了CPI变动。于是,本文得出了总结论——PPI可以作为当前我国通货膨胀的先行指标。因此,政府和学者可以利用PPI预测通货膨胀。