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本文针对中国资本市场的全市场状况对KMV模型参数进行了调整。基于上市公司是否被ST(Special Treatment)和公司盈利情况,我们把2003年到2006年全市场样本分成四类,结合违约距离、非财务指标和财务指标,利用Logistic回归方法建立了财务预警模型,并对全市场的财务风险状况进行了分析和预测。实证结果表明,利用违约距离指标,对于预测我国上市公司财务风险状况具有一定的参考意义,在加入非财务指标和财务指标后,可以适当提高财务风险的预测正确率。