自上个世纪以来,关于汇率制度选择问题的讨论就一直没有平息,不断演变的汇率制度发展路径推动着理论界对汇率制度选择的认知。自布雷顿森林体系崩溃后,各国产生了一股采用中间汇率制度的潮流。不久之后,一些采用中间汇率制度的国家开始转向完全固定或浮动的汇率制度安排。理论界也据此提出“汇率制度两极化观点”,但是近期一些研究发现在不同发展阶段国家中两极化现象有显著差别,发展中国家和新兴市场国家仍有较大比例采用中间汇率制度安排。为了探寻中间汇率制度演变路径和上述矛盾的原因,本文使用生存分析中的半参数COX模型和竞争风险模型探究发展中国家和新兴市场国家中间汇率制度演变路径上各个制度影响因素发挥的作用。本文使用的数据集主要由162个经济体1970-2010年的年度观测值构成。传统理论提出的汇率制度选择影响因素已经成功地解释了很多国家的汇率制度安排情况,而最近的一些研究指出金融发展水平和资本开放程度在汇率制度选择上发挥的作用可能在一定程度上弥补该项缺失。对这一问题的研究的重要意义主要体现在三个方面:首先,区别于传统的二元汇率制度转变机制研究,引入中间汇率制度使情况更符合现实,明确区分在不同转变路径上汇率制度选择影响因素发挥的不同作用,对饱经争议的不同发展阶段国家出现的两极化现象差异进行分析;其次,将金融发展和资本管制因素引入了汇率制度持续期模型,探寻了中间汇率制度演变路径与两者的具体关系;最后,本文不再将一国各个时点的汇率制度选择视作独立事件,而是引入生存分析将一国过去的汇率制度安排对当下影响计入考量,研究汇率制度选择影响因素对离开现存的中间汇率制度的条件概率的影响。并在COX模型的基础上引入了竞争风险模型,强调了汇率制度选择影响因素在中间汇率制度-浮动汇率制度和中间汇率制度-固定汇率制度路径上发挥的非单调作用。本研究的贡献体现在以下两点:一方面,本文将中间汇率制度引入二元汇率制度退出机制的研究中,细致分析了不同发展阶段国家的中间汇率制度演变路径的差异,并使得中间汇率制度的持续期研究可以为不同发展阶段国家的两极化现象差异提供解释·;另一方面,本文通过COX模型和竞争风险模型对各国数据进行分析,得出不同发展阶段国家的中间汇率制度演变路径上的相对风险情况。本文通过实证分析发现对不同发展阶段国家,影响其中间汇率制度转变的因素并不相同,而且在中间汇率制度-浮动汇率制度和中间汇率制度-固定汇率制度的两条演变路径上,同一因素发挥作用也不尽相同。具体而言可以得到如下结论:(1)对于发展中国家和新兴市场国家而言,金融发展水平和资本开放程度在中间汇率制度演变路径上都发挥了重要的作用。随着金融发展水平的提高,发展中国家会转向弹性更低的汇率制度,而新兴市场国家则会相对于浮动更容易保持在中间汇率制度。随着资本开放程度的提高,发展中国家相对于浮动更容易保持在中间汇率制度,新兴市场国家相对于固定会更容易保持在中间汇率制度。(2)对于发展中国家而言,随着经济发展程度、人均GDP增长率、货币错配水平和外汇储备水平的提高,该国更倾向于保持中间汇率制度。(3)对于新兴市场国家而言,随着人均GDP增长率、外汇储备水平、经常账户余额和货币错配水平的提高,该国更倾向于保持中间汇率制度。(4)整体来看,更多的汇率制度选择影响因素在中间汇率制度-浮动汇率制度的路径上发挥作用。