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传统上,企业取得资产的资金来源,不外乎是自有资金或向外举债。但随着工商业急速发展,企业规模日趋扩大,传统的融资方式已不足以应付企业的资金需求。因此,租赁以「融物」代替「融资」的特性,无异成为企业新的资金来源,为企业开辟另一条融资管道。
本研究基于影响租赁融资决策程度之知识本体尚有不足之处,而有待进一步之扩展。换言之,虽然现有的学术研究,已从许多不同角度,发展出与租赁融资决策相关之知识,但整体而言,仍有不足,不完整及颇受争议而有待详加讨论之处。因此,在此情况下,致使对租赁决策之现象,无法进行完善的叙述(description)、解说(explanation)、预测(prediction)、与控制(control)。
本研究是针对租赁因素与租赁决策进行探讨,并试着发掘出租赁决策之关键因素与租赁程度之关系。因此,本研究之研究问题有六项:一、是否可找出厂商租赁决策之关键因素?二、偿债能力因素是否会影响租赁程度?三、偿债能力因素对租赁程度之影响,是否受产业别之干扰?四、偿债能力因素对租赁程度之影响,是否受公司规模之干扰?五、偿债能力因素对租赁程度之影响,是否受公司资产报酬率之干扰?六、偿债能力因素对租赁程度之影响,是否受公司资金成本之干扰?
本研究基于相关理论、前人之研究发现与逻辑推论,对公司偿债能力与租赁程度之关系,提出十项假设。假设一:负债比率的高(低)会影响公司租赁程度的高(低);假设二:流动比率的高(低)会影响公司租赁程度的高(低);假设三:负债比率与租赁程度间之关系,受公司规模之干扰。在公司规模较大时,负债比率愈高,则租赁程度愈高;假设四:负债比率与租赁程度间之关系,受公司产业别之干扰。在公司产业特性相同时,负债比率愈高,则租赁程度愈高。假设五:负债比率与租赁程度间之关系,受公司资产报酬率之干扰。在公司资产报酬率较大时,负债比率愈高,则租赁程度愈高。假设六:负债比率与租赁程度间之关系,受公司资金成本之干扰。在公司资金成本较大时,负债比率愈高,则租赁程度愈高。假设七:流动比率与租赁程度间之关系,受公司规模之干扰。在公司规模较大时,流动比率愈高,则租赁程度愈高。假设八:流动比率与租赁程度间之关系,受公司产业别之干扰。在公司产业特性相同时,流动比率愈高,则租赁程度愈高。假设九:流动比率与租赁程度间之关系,受公司资产报酬率之干扰。在公司资产报酬率较大时,流动比率愈高,则租赁程度愈高。假设十:流动比率与租赁程度间之关系,受公司资金成本之干扰。在公司资金成本较大时,流动比率愈高,则租赁程度愈高。
本研究以台北市有采行租赁的台美企业为研究对象,共计发放问卷1000份(其中台湾企业900份,美商企业100份),有效样本数为182份(其中台湾企业156份,美商企业26份)。本研究采取以下之资料分析方法,包含Cronbachα值信度分析、效度分析、叙述统计分析、次数分析、卡方检定、单因子变异数分析(One-WayANOVA)、多因子变异数分析及回归分析(Regressionanalysis)。经由实证分析之后,本研究的发现如下:一、公司负债比率对租赁程度有显著的影响:二、公司流动比率对公司租赁程度有显著的影响;三、公司产业别、公司规模、及资金成本对公司偿债能力与租赁程度有显著的影响;四、公司资产报酬率对公司偿债能力与租赁程度没有显著的影响。