股票期权激励来源于美国，它借用了金融期权的原理，应用于解决由于基于委托代理关系所产生的“逆向选择”、“道德风险”，以及传统薪酬结构的长期激励不足的问题。西方发达国家的实践证明,它是一种行之有效的长期激励手段。自上世纪九十年代中期以来，我国理论界对股票期权激励进行了广泛的探讨，但以介绍国外实施情况居多，结合国内实践的较少，且对其机理与效果看法不一。在实践中，部分企业结合自身情况进行了大胆尝试，但总体而言，在本质上与规范的股票期权相距甚远，在实施效果上与西方发达国家有较大差距。当前，我国大多数企业面临着效率低下、人才流失严重、缺乏长期发展动力、对投资人的利益难以保障等问题，这一系列的问题的产生，很大程度上由于我国原有分配体制僵化、激励机制不健全等原因，造成的对企业经营者长期激励的不足。为了提高我国企业整体质量，增加国际竞争能力，迫切需要改革传统的薪酬制度，建立包括股票期权在内的与现代企业制度相适应的企业分配制度。本文研究的目的在于：①通过对股票期权这一长期激励手段的基本内涵、作用机理、效用以及其理论依据的阐述，以达到理论上的认识统一；②从美国的成功实践中找出其有效实施的条件并加以归纳，运用模型进行论证其对有效性的影响，以达到对股票期权激励有效性的全面认识；③在上述两点的基础上，阐明我国实施股票期权的必要性，通过对我国股票期权实施现状的分析，分析股票期权实施障碍并提出相应对策，并对我国股票期权激励的进行初步的应用设计，以积极推动股票期权激励在我国应用与推广。 本文共由五章组成。第一章主要阐释了股票期权激励的内涵、构成、机理与效应，并运用人力资本产权、委托代理、风险理论与团队理论等为其奠定理论基础。此外，还将股票期权激励与现股、期股激励作对比研究。第二章是全文的研究重点，力图从理论的角度论证股票期权的有效性及其影响因素。首先考察美国股票期权激励的实践，总结出美国公司较为<WP=88>成功实施股票期权的有利条件并归纳成三大类因素即资本市场价格信号机制、公司外部治理因素、公司内部治理因素。其次运用詹森－梅克林的关于企业所有权结构模型分别分析三大类因素对股票期权激励有效性的影响。第三章是以第二章的研究成果为依托，系统分析和阐述我国实施股票期权所面临的障碍因素及相应对策。首先论证了我国实行股票期权激励的必要性，并总结我国股票期权激励的实施现状；其次从内部治理与外部治理两个维度，分析了我国实施股票期权激励所面临的内外部障碍因素并针对上述内外部障碍因素，提出了解决障碍的主要对策。第四章主要目的在于解决我国股票期权激励设计的技术问题。参照股票期权激励计划设计的国际做法，并考虑到我国的实际情况，提出了股票期权激励计划的应遵循的四项原则，并对计划的主要内容及策略进行了初步设计。第五章是本文的结论部分，主要是研究工作进行了回顾并研究结论进行概括。通过研究得出的结论是，股票期权是一种有效的长期激励手段，能有效解决我国企业尤其是国有企业、国有控股上市公司的经营者的长期激励问题，达到保障投资人的利益，促进企业的良性发展目的。同时，股票期权的有效实施是以较完善的公司内外部治理条件为依托。从宏观层面上来说，当前我国应加快资本市场、经理人市场、产品市场等市场环境建设和完善现有的法律环境；从微观层面上来说，我国的公司或企业各实施主体应着力优化股权结构、完善治理结构，加强内部监控，加快建立现代企业制度的进程，努力塑造符合社会主义市场经济要求的新型企业。随着我国市场经济发育的不断成熟、相关法律法规的完善、国有企业改革进程的加速、国际国内竞争的加剧，股票期权激励制度将得到更为广泛的运用。