上海黄金交易所正式运营,标志着中国"统收统购"的黄金管理体制发生了重大变革,黄金市场正式开放.但在上海黄金交易所运行的初期,市场交易不活跃,价格发现和降低交易成本的功能并没有充分发挥.该文从黄金市场的交易机制入手,对比国际成功黄金市场的做法和结论,探讨中国建设黄金市场的交易机制最佳模式.该文研究了伦敦、纽约、香港黄金市场市场的参与者、交易规则、交易方式、价格出清机制等交易机制,总结这些成功市场的特点,作为中国黄金市场发展的参考.运用日数据,对中国目前黄金市场存在的问题,从流动性、透明度、稳定性以及效率和成本等方面进行实证分析,提出发展中国黄金市场要考虑以下几点:一是在连续竞价的交易机制下,引进做市商,使其发挥承担价格风险、提供流动性的作用,认为在当前条件下,商业银行是最好的做市商人选.二是采用多样化的黄金交易方式.在现货交易的基础上,为投资者提供套期保值的手段,分步引进黄金远期交易、黄金期权交易,以增大市场的流动性和活跃程度.三是要建立多层次的市场监管体系.