金融危机、公司治理与投资者信心——基于中国中小板上市公司2007-2009年经验数据

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2007-2009年全球金融危机对世界经济产生了巨大影响,导致全球股票市场剧烈动荡,投资者信心降到历史最低点。政界和学者在探讨金融危机爆发原因的同时,对导致投资者信心剧烈变化的影响因素进行了研究。在金融危机期间,投资者信心与公司治理质量之间是否存在相关性?公司治理质量是否影响到金融危机的发生和蔓延?本文利用中国中小板上市公司2007-2009年的数据,对投资者信心进行定量化研究,再考察其与公司治理质量之间的相关性。结果表明,金融危机期间,投资者信心与公司治理质量之间存在显著相关性。金融危机期间,董事会规模与投资者信心存在显著正相关;股权集中度与投资者信心之间存在显著的正相关关系。本文结论为公司监管机构和公司管理层优化公司治理结构,提高公司治理质量提供依据。
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