证券投资理论发展已近百年,证券市场价格变动的预测问题一直是研究者关注的焦点。迄今为止,比较一致的观点是：长期范围内证券的收益率比短期范围内收益率更容易预测。均值回归理论就是长期收益率可预测的理论代表。西方统计学家在上世纪八十年代就已经开始注意股票市场中存在大量的均值回归现象,随后许多国外学者对全球具有代表性的股票市场进行了研究,希望通过研究这种特性,得出能够指导投资的理论。中国股票市场发展时间相对较短,关于均值回归的研究不多,本文希望通过对中国股票市场收益率的实证研究,得出其是否均值回归,以及均值回归的周期等一些性质,为更深入的研究中国股票市场奠定基础。本文在均值回归的基础上,首先系统的论述了股票投资理论的发展简史,以及国内外学者对股票市场的均值回归现象的研究和应用,其次,介绍了均值回归的定义,均值回归的特点,均值回归理论的现实意义及应用,以及时间序列均值回归的检验方法,然后,结合均值回归理论特点和中国股市的实际情况,选取上证指数,深证指数,上证A股,上证B股,及各行业板块的日收益率,先利用ADF方法检验时间序列的平稳性,再利用自相关检验的方法检验时间序列的均值回归性,研究结果表明,中国股票市场存在很多均值回归的现象,这为均值回归理论研究和实际应用提供了便利。