随着社会网络理论和相关实证研究的发展,人们逐渐认识到社会关系在经济活动和金融市场中的众多领域具有不可忽视的影响力。作为知识、信息、资源的重要传递渠道以及合作交流的基础,社会网络影响着决策制定前的信息搜集,决策执行中的组织、落实和推行,以及决策实施后的反馈和动态调整。对于企业而言,董事会成员在不同公司董事会间交叉任职形成了连锁董事。连锁董事将所任职的企业链接起来形成了一个庞大的存在于企业之间的社会网络,即董事网络。基于社会网络理论和资源依赖理论的观点,董事网络的形成有助于企业更加及时地获取各种资源,包括有形资源（货币资源、人力资源等）和无形资源（知识、信息、声誉等）。从学习效应的角度来看,董事会可以通过利用董事网络获取的资源提高董事会的治理能力,改善董事会对管理层的监管效力,加强净现值为正的项目的识别能力,帮助管理层高效正确地实施各个项目,促进企业价值的提升。从声誉效应的角度来看,董事网络加速了消息的传递,无论是董事会的积极信号还是消极信号都会通过董事网络加速传播,扩大影响范围。由于声誉的损害作为一种惩罚机制,督促董事会更好地履行其监督和咨询建议的职能。因此董事网络可以提升董事会的声誉意识。随着经济全球化的发展,国际资本流动增强,国际市场逐步扩大,中国企业经历着前所未有的时代机遇。然而,在机遇面前也充斥着各种挑战:复杂的市场环境和激烈的市场竞争对公司治理水平有了更高的要求;工业化和信息化的推进以及对外开放的加深要求企业积极创新,提高企业风险承担水平来维持竞争力的可持续性;作为委托代理问题的一种表现形式,管理层具有风险厌恶的倾向导致企业风险承担意愿不足,安于执行保守的经营决策。综上所述,中国企业长期存在治理水平较低、创新意识不足以及风险承担水平较弱的现实问题。董事网络带来的资源优势能够从增强能力和意识两方面促使董事会积极且有效地履行监督和咨询建议职能,进而可能帮助企业缓解委托代理问题,加强创新能力,提高风险承担水平。因此本研究从董事会的监督职能和咨询建议职能出发,探索董事网络对企业监管效率、创新活动以及风险承担水平的影响效应、作用机制以及经济后果。本文的结构安排如下:第1章为绪论。本章的主要内容包括全文的研究背景、研究意义、研究内容和方法,并介绍了创新点以及内容结构安排。第2章为文献综述。首先,本章对所涉及的主要研究对象的概念进行了界定。其次,从五个方面对相关文献进行了梳理,分别是:（1）董事会职能;（2）董事社会关系;（3）董事会特征与监管效率;（4）董事会特征与企业创新;（5）董事会特征与企业风险承担。最后,本章对梳理后的文献综述进行了总结和评述。第3章为董事网络影响企业决策的理论框架。本章从董事网络为切入点,将企业决策引起的监管效率、创新活动、风险承担水平作为落脚点,梳理董事网络与企业决策相关关系的理论依据,包括社会网络理论、委托代理理论和资源依赖理论。此外,本章还讨论了董事网络影响的作用机理,包括学习效应、声誉效应和同群效应。第4章为董事网络对企业监管效率影响的实证分析。本章从董事会的监管职能出发,研究由连锁董事形成的董事网络对企业高管监管效率的影响。本章的主要发现如下:第一,董事网络会加强总经理变更与企业业绩之间的关系。第二,当公司内部和外部治理水平较低或委托代理问题较突出时,董事网络对总经理变更-业绩敏感度的影响更为显著。第三,本章采用了两种方法缓解模型中可能存在的遗漏变量和因果互逆的内生性问题。一种是利用倾向得分匹配法重新组合样本,另一种是将高铁开通时间作为工具变量。采取上述两种方法后,获得的结果依然支持董事网络对总经理变更-业绩敏感度的正向影响。上述结果表明董事网络能够有效提升董事会的监管效率,及时更换业绩表现差的总经理,维护好企业股东的利益。第5章为董事网络对企业创新决策影响的实证分析。第一,本章从董事会咨询建议职能的视角出发,发现具有董事网络关系的企业间存在创新决策上的同群效应。该效应不仅导致董事网络下的企业创新投入产生趋同性,而且会影响到企业的创新产出和创新质量。第二,本章发现了企业创新决策的同群效应的产生是由择优学习型机制引起的,即目标企业会向有话语权、创新质量好、治理水平高的同群企业学习,包括行业龙头同群企业、创新效率高的同群企业、非国有同群企业和信息透明度高的同群企业。第三,除了择优学习型机制以外,企业的创新同群效应也具有一定的策略性。在行业竞争更加激烈时或是经济政策不确定性较强时,目标企业董事网络的创新同群效应更加明显。第四,就同群效应的经济后果来看,本章发现企业的创新投入的同群效应越强,公司的绩效表现越好。第6章为董事网络对企业风险承担水平影响的实证分析。本章分析了董事网络中心度对企业风险承担水平的影响。第一,本章发现能够通过董事网络获取更多社会资本的董事会更倾向于提高企业风险承担水平。本章采用中介分析法和路径分析法发现企业提高风险承担的机制为制定风险高的投资决策（包括增加创新投入和提高并购频率）和融资决策（包括减少现金持有和增加债务融资比例）。第二,关系良好的董事会能够更好地利用其信息优势,更善于做出对增加企业绩效有积极作用的风险承担决策,而不是盲目的追求高风险高利润。第三,本章还发现董事网络更有可能促进企业异质性风险承担的提升,而非系统性风险承担的提升;对于非国有企业而言,董事网络对企业风险承担的影响更大;执行董事形成的董事网络要比独立董事形成的董事网络产生的影响更为显著。第7章为研究结论、建议和展望。本章总结了全文的研究内容并提出研究结论,并将此作为依据和基础提出有益于经济社会进步和企业发展的政策建议。本章最后展望了相关研究领域未来的潜在发展方向。结合具体的研究内容来看,本文的创新与贡献体现在以下几点:第一,本文为董事网络影响企业行为决策提供了新的研究证据。现有对董事会特征影响企业决策的研究,普遍集中在董事会独立性和多样性的视角,而忽略了董事会知识、信息和资源对其职能发挥的重要作用。董事网络作为重要的董事会社会资本,能够拓宽董事会对有形资源和无形资源的获取渠道。另外,过往探究董事网络对企业行为影响的研究主要着眼于日常经营业绩表现、并购业绩表现、投资效率、缓解融资约束等。鲜有文献从企业发展的角度,基于董事会监督和咨询建议的双重职能来研究董事网络对企业监管效率、创新活动和风险承担水平的影响。为了丰富相关文献,弥补现有研究的不足,本文深入研究了董事网络对监管效率、创新活动以及风险承担水平的影响效果、作用机制以及经济后果。此外,本文的结论对董事网络在企业间传递知识、信息和资源的积极作用做出了肯定。第二,本文丰富了董事会监管效率影响因素的研究。Jensen和Warner（1988）认为是否及时更换不称职、业绩表现不佳的总经理体现了公司的监管效率。本文的发现有助于拓展董事会履行监督职能进而影响总经理变更与企业业绩关系的研究。现有涉及总经理变更与企业业绩关系影响因素的研究多集中在董事会结构、机构所有权特征、总经理个人特征以及外部环境等等。本文的证据表明董事会在董事网络中的位置也是影响总经理变更与企业业绩关系,即总经理变更-业绩敏感度的一个重要因素。本文同时为董事网络如何帮助董事会更好地履行监督职能提供了新的经验参考。第三,本文拓展了董事网络下企业决策同群效应的研究。具有相似的企业特质、经营环境或特定联系的企业间会产生决策上的趋同性,被称为企业决策同群效应。从研究内容来看,现有的同群效应的研究多集中关注资本市场投资研究和融资结构研究。从研究方法来看,少数涉及创新决策同群效应的文献在构造同群企业时多基于行业内部企业的同群效应。然而,“同行业”的企业间存在运营共性,例如生产相似的产品、提供相似的服务、盈利模式和技术发展方向相似,这一系列的相似性天然地促使企业决策产生一致性,因此用“同行业”的同群效应研究具有一定的内生性缺陷。为了弥补这个不足,本文则采用董事网络产生的同群关系,研究企业创新投入、创新产出以及创新质量三方面的同群效应,全面系统地分析了企业创新决策的同群效应。此外,“同行业”的企业之间存在更多的是竞争关系,很难检验同群企业间的学习型机制。本文则从董事网络为企业带来的信息资源优势入手,考察同群效应存在择优学习的学习型机制以及时机选择的策略性机制。就经济后果而言,择优学习和有效时机选择的创新决策同群效应促进了企业价值的提升。第四,本文从董事网络带来的监管效率和资源优势的视角入手,拓展了企业风险承担水平影响因素的研究。风险承担体现了企业为提升业绩和促进发展所承担的项目收益不确定性的意愿和能力。具体而言,现有关于董事网络的研究大多侧重于企业的绩效表现,例如并购表现、投资效率表现、IPO表现、业绩表现等,鲜有关注其对企业的风险承担水平的影响。目前研究企业风险承担水平影响因素的文献多从管理层的风险偏好入手。本研究证实了董事网络对企业风险承担水平的影响,并采用中介分析法和路径分析法系统地探讨了企业投融资决策如何充当董事网络与企业风险承担之间的影响路径。此外,本研究还发现董事网络提供的社会资本有助于管理层对风险项目的选择,做出对企业有积极作用的风险承担决策,进而促进企业经营绩效的提升。因此该研究结果也为分析企业风险承担决策的经济后果提供了新的思路。