经过30余年的高速发展，我国保险市场不断扩大，保险业累计资产规模也在飞速增长。截至2010年底，保险业总资产己达5.05万亿元。与如此庞大的资产规模相对的，是我国保险投资收益率始终在较低水平徘徊。特别是在2008年金融危机之后，证券市场一直在低位震荡，大部分资金投资于债券及股票的保险公司收益率也出现了明显下滑。在这一背景下监管机构积极拓展新的投资渠道，并于2010年10月颁布《保险资金投资不动产暂行办法》，允许保险公司进行不动产投资实践。一时间保险资金进军不动产对房地产市场的影响成为人们关注的焦点，但绝大部分人对这一问题都缺乏正确的认识。　　本文研究之目的，正是希望通过对保险资金投资不动产问题进行系统的分析，从而为保险公司的投资实践提供理论支持。由于不动产这一渠道刚刚开放，国内仅有少量文章对目前的现状、存在的问题等进行描述，系统严谨的理论研究尚属空白。本文将采取理论研究与数据分析相结合的方法，对保险资金投资不动产相关的可行性、投资效益、投资模式、风险分析与风险管理等问题进行系统研究，并对相应的风险管理措施提出自己的建议。　　本文共分七章，其中引论与结论各一章，本论共分五章。第二章从保险投资的理论基础、法律规定、保险公司投资能力三个角度出发，充分说明保险公司投资不动产的客观条件已经完全具备，并指出效益是不动产投资是否可行的关键。第三章回顾了目前保险投资的现状，分析了不动产投资的特点，在此基础上分析了保险资金投资不动产所能获得的效益，指出不动产投资渠道正是解决保险公司目前困境的关键。第四章对保险投资不动产的模式进行了具体分析，并指出直接购置与投资开发是适宜现阶段的投资模式。第五章对这一渠道涉及到的风险进行了识别，建立了各投资模式的风险分析矩阵，并引入模糊分析与VaR方法构建了风险测量框架。第六章对风险的传导机制进行了研究，并提出在不动产这一新的投资渠道面前，保险公司应从内部风险控制与外部风险监管两个方面加强风险管理。