近些年来,地方政府为推进公共事业建设,通过举借债务来获得财政资金,在一定时期内对地方经济社会发展起到了积极的推动作用。但与此同时,不断扩张的地方政府债务规模的负面效应也逐步显现。特别是在中国经济由高速增长向中低速增长调整的过程中,地方政府偿债压力倍增,如果不能有效地处置,不仅会造成地方性债务违约危机,甚至会引发区域性经济危害。目前国内对于地方政府债务问题研究尚未形成一个系统规范的风险管理体系,地方政府债务风险研究亟需完善。河南省作为中部地区经济发展的代表省份,研究其地方政府债务问题对全国其它省份具有一定的借鉴意义。本文首先介绍了河南省地方政府债务问题研究的背景与意义,分别从地方政府债务风险基础理论、风险成因以及风险管控三个方面对国内外文献进行梳理归纳;随后介绍了地方政府债务的相关概念,并从财政发展趋势、投融资管控机制、债务监管问责体系三个方面探讨河南省地方政府债务风险产生的原因;其次结合Wind数据库以及政府文件发布的债务数据从河南省政府以及各市地方政府两个角度来对河南省地方政府债务现状进行描述性统计分析;然后本文利用河南省统计年鉴和国家统计局公布的相关数据,分别选取KMV模型及扩展的KMV模型,基于不考虑中央政府转移支付偿付和考虑中央政府转移支付偿付两个角度,全面地对2018-2020年河南省以及各市地方政府债务违约距离及其违约概率进行预测分析。实证结果表明:在不考虑中央政府转移支付对政府债务偿付的情况下,2018-2020年河南省政府债务违约概率较低,处于风险可控状态。随着假定的需偿债规模比例的扩大,各市级地方政府债务违约概率会逐渐增大。当需偿债规模比例增长到15%时,各市地方政府开始出现债务违约概率大于0.05%的情况,当需偿债规模比例达到30%时,鹤壁市、濮阳市、南阳市和济源市等市政府债务存在较大的地方政府债务违约风险,地方政府应当予以重视。加入中央政府转移支付偿付因素后,河南省以及各市地方政府的违约距离都会进一步扩大、违约概率则会进一步降低,在本文的需偿债规模比例的假定下均不会出现明显的债务违约状况。本文的创新点在于通过对数据的合理假设从省、市两个角度对河南省地方政府债务风险进行定量实证分析,同时政府转移支付偿付因素的引入使得文章具有较强的现实意义。不足之处主要在于:数据的局限使得文章推算的可用于偿债的财政收入规模以及需偿债规模与真实值可能会有所偏差,一定程度上会影响分析效果。