上市公司高管团队特征与研发创新关系研究——以医药制造业为例

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医药制造业是我国国民经济的重要组成部分。对于医药制造业而言,研发创新是形成核心竞争力的重要因素,但我国医药制造业对研发创新的重视程度与发达国家相差甚远,且在产品结构上仍以低端仿制药为主。因此如何提高医药制造企业研发创新实力对推动我国医药产业结构优化升级具有重要意义。高管团队一般是公司战略的决策者,在开展研发创新活动中,能起到决定性作用,是影响企业研发创新的关键因素。本文首先以恒瑞医药近几年来成功由仿制药企转型为创新药企为例,分析恒瑞医药发展历程、股价走势和业绩表现,然后对其转型成功原因做深入分析。结合CSMAR数据库中恒瑞医药高管团队成员数据,对比分析高管团队人数、平均年龄、女性比例、学历、医药技术人员比例与研发投入强度之间的关系,探究高管团队特征对研发投入强度的影响。然后将视角放到我国医药制造业上市企业,以高层梯队等理论为基础,结合CSMAR数据库和Wind数据库,通过上述五种指标反映高管团队心理特征和价值观,并将总资产、资产负债率及营收增速作为控制变量,采用固定效应模型,实证分析结论是否具有行业普遍性,最终得出医药制造业上市公司高管团队人数、平均年龄、女性比例、学历和医药技术人员比例与研发投入强度呈现出正相关关系。在此基础上又分别对三个细分行业(化学制药、生物制品和中药)数据进行实证分析,分析医药制造业细分行业高管团队特征与研发创新关系的差异性,并探索其内在机制。恒瑞医药作为典型的化学制药公司,和化学制药公司高管团队特征与研发创新关系得出的结论相契合。另外,本文还将时间区间延伸到2015-2019年进行稳健性检验,结果表明新的时间区间并没有改变本文的基本结论。本文的研究结果显示,高管团队特征显著影响医药制造业上市公司的研发投入强度,团队人数、平均年龄、性别结构、学历水平和医药技术人员比例与研发投入强度均显著正相关。而在化学制药、生物制品和中药这三个不同细分行业下,高管团队特征对研发投入强度的影响存在一定的差异。根据实证分析结果,本文提出合理优化高管团队建设、促进医药制造公司研发创新的对策和建议。
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