债务违约互换,又称信用违约互换(CDS),作为一种常用的风险转移工具,在资产证券化以及风险控制的角度发挥了重要的作用,尽管CDS的发展为公司以及个人甚至是国家带来了巨大的好处,但是CDS和CDS裸交易的过度发展也被认为是引爆美国2007年金融危机的始作俑者,并且在2010年欧洲主权债务危机中也扮演了重要角色。随着经济全球化的发展,我国资产证券化的步伐逐步加快,CDS在我国金融市场上的作用也会逐步加深。本文以CDS本身特点,风险构成为基础,同时结合信用违约互换在美国金融危机期间以及欧洲主权债务危机期间的表现,着重研究了信用违约互换的风险构成中的流动性风险,在分析流动性风险的时候,以CDS交易量为流动性风险指标,以货币供应量、GDP总量、美国标准普尔指数、债券发行量、市场无风险收益率为影响因素,主要采用了国际计量领域比较新兴的模型平均方法来研究各影响因素对CDS流动性的影响,并且在各种模型权重选取的过程中,采用了OPT,JMA以及AIC,BIC这四种权重选取方法,并比较其优劣。同时研究了美国次贷危机还有欧洲主权债务危机之后国际金融市场上为了更好的控制CDS的使用而采取的方法,以及交易制度,披露制度等相关制度上的改变,最后为CDS在我国的健康发展提出了建议。