随着养老保险体制的改革和完善，我国的基本养老保险和企业年金发展迅猛，已经积累了巨额资金。由于从养老金的缴费到养老金的支付，有很长一段时间，面临着通货膨胀侵蚀、工资增长导致的替代率下降等风险，同时我国还面临养老金支付的巨大资金缺口，这影响着养老金对人们老年生活的保障水平。如何实现养老基金的保值增，已经成为摆在我们面前的日益重要的问题。养老金的增值保值离不开投资。养老基金的投资面临着诸多的限制，如可选的投资范围和投资比例，而且在投资过程中也面临着许多投资风险。如何优化投资结构，在保证养老金安全性的前提下，实现养老金投资受益的最大化，同时又能满足养老金支付的需要，已经成为当前研究的难点和热点。本文的重点是研究我国养老金投资结构的优化。　　 全文共分为四章，第一章介绍了我国养老金发展和投资的状况，并对目前投资结构中的问题进行了分析。首先分别介绍了我国养老金三大支柱(基本养老金、企业补充养老保险、个人养老保险)发展情况以及覆盖情况，然后分析了目前我国养老金的投资状况，以及存在投资渠道窄、结构比较单一、配套的法规措施跟不上等制约养老金投资的问题，总结了影响养老金投资结构优化的因素。　　 第二章分析了国外养老金投资结构优化的经验。主要研究了英国、美国、智利、新加坡的养老金投资状况，以取他人之长补己之短。国外养老金在较广的投资空间内组合投资，规避投资风险；尽可能少的投资限制，采取“审慎人”的投资管理模式；基金运营市场化，投资管理专业化等都是值得我们借鉴的先进经验。　　 第三章对我国养老金投资结构的优化进行具体分析。本章首先介绍了我国养老金可行的投资渠道，然后分析了我国养老金投资的目标和原则，最后在分析了养老金投资面临的风险基础上，分析了优化养老金投资结构的十一种方法，并根据投资组合原理和Sharp指数，建立了一个基于Excel表格计算的简单模型，对投资结构优化进行了模拟分析。　　 第四章提出了进行投资结构优化的具体政策建议。大力发展资本市场，拓展养老金的投资渠道；继续完善委托投资管理模式，谨慎选择投资管理人、委托人；加强对投资管理人内部的监管，严格投资管理风险控制程序；大力培养专业投资机构和高素质专业人才；完善养老金投资管理的法律体系；设计合理有效的激励机制，提高企业办理企业年金的积极性。　　 本文的创新之处是归纳总结了优化养老金投资结构的十一种方法，并根据投资组合原理和Sharp指数，构建了一个基于Excel表格计算的简单模型，对投资结构优化进行了模拟分析。本文的不足之处，一是主要分析了基本养老保险基金和企业年金的投资结构的优化问题，没有对商业寿险资金的投资优化进行深入分析，二是对养老金投资结构优化的分析还不够深入，需要深化、细化的空间还很大。