当企业自身生产达到一定规模,无论是想在市场占据更高的地位还是扩大自身经营范围,并购无疑是达到目的的高效手段之一。作为文化企业的组成部分,动漫企业在现今文化产业受到高度重视和支持的宏观环境背景下,加上自身的创意技术性,成为了并购浪潮中热门的标的企业。然而随着市场趋于理性,大肆并购出现的后遗症越来越多,由于财务活动贯穿于并购始终,风险也应运而生,不少文化行业企业由于并购时缺乏对财务风险的防范,严重影响了自身经营情况。所以如何防范及控制各个阶段的财务风险对于企业实现并购目标具有重要意义,值得企业管理者去关注和重视。因此,本文基于文献研究法和案例研究法,以企业并购财务风险及防范为主要研究内容,选取我国首家上市动漫企业奥飞娱乐股份有限公司(以下简称“奥飞娱乐”)与极具人气的互联网动漫公司北京四月星空网络技术有限公司(以下简称“四月星空”)的并购案例作为研究对象。在并购财务风险相关的理论和文献的基础上进行案例分析,在梳理并购背景后简介并购双方和并购交易的时间过程,并运用协同效应等理论基础对并购动因做出分析,接着运用部分财务指标对奥飞娱乐并购前后的财务情况进行分析,为后文的问题分析提供数据支持;然后基于动漫产业的轻资产特性,重点研究奥飞并购案存在的财务风险,结合奥飞娱乐的相应做法对并购前、并购中以及并购后所分别存在的价值评估、融资以及支付、财务整合等风险分析及其成因;最后就此次并购中重点存在的估值过高、整合未达预期效果等具体问题提出相应的财务风险防范及应对措施。通过全文研究发现奥飞娱乐由于缺少对并购各环节财务风险的防范意识和应对行为导致了此次并购出现了较高的估值风险和整合风险,最终并购结果未达到并购的目标。文化行业的轻资产较多、政策变动较快、行业内员工流动率高等特点决定了其并购财务风险中估值风险和整合风险会偏高。因此,对于类似企业,管理者应当在并购时关注财务风险的重要性,并考虑到行业特殊性对财务风险进行合理的财务风险管理,提高企业并购成功机率,提升企业竞争力,加快企业发展步伐。