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证券市场隐性交易成本是微观市场结构的一项重要内容,对市场效用的发挥有重要作用。本文采用Corwin(2012)提出的模型,用股票日交易价格数据来估算证券隐性交易成本,得到1992年至2012年间1922只股票的隐性交易成本数据,并据此开展研究,首先对沪深两市隐性交易成本进行对比分析,其次对行业间的隐性交易成本进行横向分析,最后用面板回归分析股价信息含量、公司治理结构对隐性交易成本的作用。研究结果如下:(1)深市隐性交易成本大于沪市,但在2006年至2008年间无显著差异;(2)行业间隐性交易成本存在显著差异,且随市场变化而变化;(3)在股价信息含量较小时,提高股价信息含量对隐性交易成本有正的作用,在股价信息含量较大时却有负的作用;(4)控股股东持股比例、股权集中度对隐性交易成本有正的影响,关联交易增加隐性交易成本,公司治理环境中非第一大股东的股权制衡作用缺失;(5)当独立董事和公司工作地点一致时显著的降低隐性交易成本;(6)公司负债比率高会显著增加隐性交易成本,长期负债作用更大,财务杠杆对隐性交易成本有负的作用。