基于EVA方法的中国上市证券公司绩效研究

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中国证券市场经历了20多年的发展,但与西方国家的证券市场相比中国的证券市场发展还很不成熟。西方国家的证券市场已经建立了发达的运行体制,总体规模庞大,法律法规完善,证券公司的业务丰富且形成了差异化经营,证券投资的品种繁多。中国证券市场仍然存在很多问题,证券市场融资占据的社会融资总量比例比西方发达国家要低得多。随着中国经济的发展,企业对资金的需求越来越大,遇到的经济问题也越来越复杂,而证券市场正好为企业的自身发展提供了良好的平台。同时,随着社会的发展和人们生活水平的提高,投资观念也发生了巨大的变化,许多投资者将资金投入到证券市场中,以求得到更高的收益率。而证券公司在融资者和投资者之间的作用也越来越大。证券公司各项业务开展的如何直接影响到融资者和投资者的收益,进而影响整个证券市场的健康发展,这就使对证券公司的研究具有巨大的现实意义。本文运用经济增加值(EVA)方法对中国证券公司的经营现状和经营绩效进行了分析。 EVA是利用调整后的财务数据和要求的投资报酬率进行计算,并得到公司绩效的评价值,被认为是一种计算企业真实利润的方法。EVA模式在计算税后利润时,把股权和债务投资者都纳入考虑范围,在考虑了实际发生成本的同时,也考虑到了权益投资和债务投资者在投资时所付出的机会成本。在文章中,首先对上市证券公司发展的现状进行了分析,介绍了中国证券行业的发展情况,对证券公司经营现状和存在的问题以及证券公司的业务特点进行了分析。其次,对EVA评价方法进行了介绍。随后,用EVA评价方法对证券公司的绩效进行评估和分析。将EVA的方法运用到中国上市证券公司的绩效评价上,计算出EVA值,并将其转化为REVA,进行排名和比较。以REVA的平均值为标准,将上市证券公司分为REVA较高和REVA较低的两组,并从不同方面对不同REVA上市证券公司进行分析。最后,对前文的分析做以总结,并适当提出建议。
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