区域性股权交易市场作为我国多层次的资本市场结构体系的重要组成部分之一,在解决中小微企业融资问题、推动区域经济发展与转型等方面均发挥着积极的作用。2020年初,全球范围内的新冠疫情爆发,各国经济都出现不同程度的衰退,中小微企业正处于发展初期,信用等级相对较低,经营管理水平相对薄弱,在全球经济低迷的大背景下,中小企业的融资难问题突出。近年来,致力于中小微企业提供服务的国家级区域性股份转让交易中心不断进行摸索和创新,进一步促使我国在资本市场上进行了资源配置优化与产业结构转型升级。现有研究主要集中在对资本市场的宏观对比分析,其中微观分析研究有限。本文选取上海股权托管交易中心进行研究分析,对其成立起自今10年的发展状况、融资效率以及影响融资效率的因素进行研究分析,采用定性与定量相结合的研究方法,从而对提升区域性股权交易市场整体融资效率给出相关建议。首先,本文第一章按照国内外融资效率的研究方法与区域性股权市场的发展研究两个层面的角度,分别对国内外融资相关的文献进行了梳理和评述,第二章重点是对融资与股权市场融资的效率问题进行了理论和概念的梳理与界定,介绍我国多层次资本市场的定位、构成与发展,同时对我国现有的区域性股权交易市场按照地区分布、行业分布进行归纳和总结;其次,本文对上海股权托管交易中心的基本概况、发展历程、市场功能和融资现状进行展开介绍,其中融资现状部分又从地区分布、行业构成和融资结构三个角度展开;再次,本文利用DEA数据包络模型对上海股权托管交易中心进行了全面的融资效率值的测度,其中包括指标的选取与处理、模型的介绍、构建和三大效率指标分析与比较,研究发现上海股权托管交易中心挂牌企业信息披露不全面,区域性市场整体的融资效率不高,距离融资效率最优仍有距离,上海股权托管交易中心助力中小微企业融资效率提高有待加强;随之本文选取Tobit受限因变量模型对影响上海股权托管交易中心市场融资效率的具体因素进行实证研究分析,研究结果发现,在现有的公开数据中,只有企业的净资产收益率与纯技术融资效率值这两者之间存在显著的正相关关系,而其他的指标与市场的纯技术融资效率之间呈现出不显著的负相关。最后,本文针对融资效率偏低的现象,从市场中参与主体、区域性的股权交易市场和政府监管等层面提出了相关的建议。本文的创新之处在于:一是研究对象新颖。相比于主板市场、中小板市场以及新三板市场的问题研究,本文将研究对象重点聚焦到区域性股权交易市场,丰富了场外市场的研究内容。二是实证样本全。本文选取的样本企业选自2010年自上海股权托管交易中心成立起一直到2020年底的能够连续挂牌三年交易且完整披露相关财务数据的企业。