这几年影子银行流动性紧张事件的频频发生，表明影子银行已威胁到了我国金融系统稳定性。影子银行体系不受央行最后贷款人的监管，加剧了金融系统的不稳定性，尤其在资本金不足时，信用扩张程度超过风险承担能力，就会导致金融危机的发生。随着利率市场化改革的不断推进以及资产证券化的重新开启，我国影子银行体系和商业银行之间的联系将越来越紧密，这也加大了系统性风险传染的可能性。　　本文以9家代表影子银行及15家商业银行2005年至2016年的日对数收益率数据为样本，通过两次拟合不同的CAPM-GARCH类模型，如GARCH、EGARCH、TGARCH等，先后计算得到VaR和CoVaR，实证分析影子银行体系对我国商业银行的风险溢出效应。结果发现:绝大部分影子银行对商业银行具有正的风险溢出效应，而小部分影子银行能有效分散商业银行的总体风险;影子银行体系对我国商业银行的风险溢出度在15％以内，不会形成系统性风险，基本可控;在不同类型的影子银行中，信托是商业银行的主要风险溢出源，其次是民间借贷机构和证券公司;在不同类型的商业银行风险溢出承担上，影子银行对国有银行的风险溢出程度最高，其次为股份制银行和城市商业银行。