现代企业三大财务活动包括筹资政策、投资政策和股利政策，其中股利政策是上市公司利润分配的核心。合理的股利政策，有助于树立公司的良好市场形象，及时回报股东投资等。但我国资本市场起步较晚，发展还不完善，因此一些上市公司的股利政策出现一些异常甚至自相矛盾的现象，比如不分红、超能力派现、股利支付不连续等现象在我国上市公司中时有出现，这被学术界称为“中国股利政策之谜”。　　代理成本理论是当前解释股利政策的主流理论之一，代理成本认为，由于所有权和经营权的分离，股东与管理层、控股股东与中小股东、债权人与股东之间均存在代理问题，而股利政策则可以在一定程度上缓解这些冲突。因此，本文试图从代理成本的角度考察我国上市公司现金股利的影响因素。同时，基于国有控股企业和非国有控股企业在体制、运营、管理等诸多方面的差异以及其股东性质的差异对代理问题的不同影响，本文试图从国有控股企业和非国有控股企业的对比研究中去获得更严谨的结论，从而发现我国上市公司股利政策背后存在的问题，提出相应的政策建议。　　在研究方法上，本文兼顾理论研究和实证研究。在理论研究部分，本文首先梳理了现有文献，总结了目前国内外已有的研究成果，其中国外对这一问题的研究成果比较丰富。我国学者对这一问题的研究起步于2000年左右，目前已有一定的研究成果，但总体来说研究的完善性与国外还有一定的差距。其次笔者在总结已有文献的基础上，加上自己的创新点，梳理了我国上市公司现金股利政策的代理成本问题。在实证研究部分，本文首先对1992年至2014年我国上市公司的股利政策进行了描述性统计，其中2003年以后的统计性描述是分国有企业和非国有企业对比进行的。其次，基于2013年和2014年上市公司的数据，笔者运用主成分分析法，对上市公司现金股利的影响因素进行减维，然后用减维后的变量和代理成本变量一起对现金股利进行多元回归建模。通过建模，笔者发现我国上市公司现金股利的代理成本问题比较突出，其中股东与管理层之间的代理成本问题比较显著；控股股东与中小股东之间的代理成本对现金股利也有一定的影响，但由于我国证券市场的特殊性，使得这种影响更为复杂；债权人和股东之间的代理成本也较为突出。另外，基于国有企业和非国有企业的对比建模，笔者发现企业性质不同，代理成本影响现金股利也存在较大的不同。最后，针对研究结论，笔者提出了相应的政策建议。