随着我国经济由高速增长进入高质量增长阶段,粗放型的经济增长方式已然不适合我国现阶段的发展要求,而创新能力的提高不能在短期内显著加快经济增长速度,寻找经济增长新引擎成为亟待解决的问题。现有文献研究表明,我国存在着严重的资源错配,优化资源配置效率成为我国新的增长方式。资本配置效率损失是我国资源错配中重要组成部分,研究其影响因素能有效控制资本配置效率损失,促进我国经济增长。本文首先构建了资本配置效率损失的理论框架,分析了影响资本配置效率损失的理论机理;其次,基于资本配置效率损失理论框架,利用先进的半参数方法估计了制造业资本配置效率损失。结果表明,制造业存在较大的资本配置效率损失情况,并成逐年上升趋势,而从二分位行业来看,接近完全竞争的行业资本配置效率损失较大,靠近垄断行业损失较小。从企业性质来看,国有企业资本配置效率损失最小,外企损失最大,政府补贴可能导致了这一现象。最后,本文通过实证分析手段采用面板数据广义矩估计的方法,进一步分析了融资约束对资本配置效率损失的影响,并分别控制二分位行业、企业所有制及不同金融发展水平三个层次,检验了融资约束对资本配置效率损失影响的稳健性。通过以上理论研究和实证分析,本文发现:第一,从企业所属行业来看,越靠近完全竞争的行业融资约束对资本配置效率损失的影响程度越大;第二,从企业所有制性质来看,私营企业融资约束对资本配置效率损失的影响程度明显大于国有企业,即降低私营企业融资约束更好的降低资本配置效率损失的影响;第三,从金融发展水平来看,金融发展水平适中的地区融资约束对资本配置效率损失的影响最小。整体来看,企业的融资约束对资本配置效率损失具有显著的影响。缓解企业的内部融资约束和外部融资约束均能有效的降低企业资本配置效率损失,而外部融资约束对资本配置效率损失的影响程度要远大于内部融资约束的影响程度。此外,根据研究结果,本文提出了降低资本配置效率损失的相关建议,这对我国有效控制资本配置效率损失,促进经济转型具有重要意义。