风险管理是市场经济的产物,伴随金融深化和金融市场完善,以专属保险公司为平台的多元化风险融资框架受到关注。专属保险公司作为非传统企业风险管理工具,具有保费自留、税收减免、承保范围广等优势,弥补了传统保险市场的不足,是现代保险市场的必要组成。本文分析了设立专属保险公司对上市公司股价及风险水平的影响,探究专属保险公司能否能影响上市公司股价并降低风险。论文首先分析了有关研究现状,总结并梳理了企业风险管理、专属保险公司与企业价值、专属保险公司与企业风险水平等领域的国内外研究成果。基于风险管理理论和有效市场理论对相关理论和研究方法进行分析。论文使用美国标普500企业中119家拥有专属保险公司的企业的股价数据,基于事件研究法实证设立专属保险公司对上市公司股价异常收益的影响;通过对设立专属保险公司前后一年、前后两年及前后三年内的企业系统性风险和非系统性风险水平进行对比,实证研究设立专属保险公司以及专属保险公司数量对企业风险的影响。论文还使用美国标普500企业2010年-2018年的年度数据进行面板数据回归,对专属保险公司与企业风险水平之间的关系进行验证。实证研究结果表明:设立专属保险公司在短期内给上市公司股价带来了显著的正的累计异常收益;上市公司在设立专属保险公司之后系统性风险显著降低,但没有证据表明非系统性风险也降低;除通讯服务行业、材料行业、公用事业行业及能源行业外,其他行业的企业在设立专属保险公司后系统性风险均显著降低;专属保险公司的数量对企业的系统性风险降低程度有显著影响,设立多家专属保险公司的企业系统性风险降低程度大于设立1家专属保险公司的企业。论文包括图8幅,表25个,参考文献84篇。