期权具有在各种策略中都可以被使用的灵活性,投资者在不承诺交易的情况下获得股票的杠杆,从而增强资金利用效率,同时投资者也可以通过期权组合的构建,承担仅限于期权费损失的风险,允许投资者在不希望改变基础头寸时保护其头寸免受价格波动的影响。期权的种种好处使其自1973年推出以来,日渐成为一种重要且非常受欢迎的金融工具。然而,由于期权管理的相对复杂性,尽管对该主题进行了大量研究,期权交易对标的资产市场的影响仍有争议。不同学者研究的期权合约以及选取的样本数量、时间段、市场交易限制等均存在差别,所以得出结论各不相同。我国股票期权市场在发展时间、市场深度、交易体制等各方面相对于发达国家来说还不成熟,期权交易对标的市场甚至是私募基金垂直应用的效果自然与国外存在差异,因此,有必要检验期权应用于我国金融市场的情况。本文使用基于过去两年交易形成的期权合约数据,将其与能够代表指数策略的私募证券投资基金的标的资产——上证50ETF相结合,构成新组合,获得另外一组实验数据。选取2017、2018两年中国上证50ETF净值为研究样本,再借由对这些研究样木构造的实验数据的计算、分析,得到收益率、方差、夏普比率等相关指标,于比较中得出结论,证明了在基金组合中加入期权确实能减少波动,并大幅改善风险调整收益,尤其是在下跌的行情中更为显著。