19世纪末期以来,并购市场历经了五次大浪潮。尽管从1992年开始第五次并购浪潮虽然因为经济衰退等原因开始趋缓,但是全球并购交易额仍然维持了每年近万亿美元的规模。在这个过程中,每个国家并购市场的发展程度是不同的。研究这些并购市场发展程度如何,对于我国并购市场的发展具有重要意义。众多文献对并购市场的历史和发展的规律从不同角度进行了研究,得出的结论也不尽相同。并购市场受到宏观经济、产业经济、法律和文化等因素的影响,本文旨在通过演化经济学的角度对并购市场的演化机制进行研究,分析其演化过程,并构建评价并购市场市场化程度的指标体系,以期对并购市场的发展予以指导和借鉴。本文首先运用演化经济学的观点审视并购市场的层级结构,在分析并购市场的演化主体和环境的基础上,研究了并购市场的变异—选择—遗传机制,进而确定了各因素在市场演化进程中的作用。其次,在理论分析的基础上,本文探讨了并购市场化指数的含义,借以描述并购市场的市场化程度,分析了并购市场市场化的五个标准:宏观经济、产业环境、金融市场、制度环境、并购市场内部特征,借鉴经济市场化程度的测度方法,最后构建出评价并购市场市场化程度的测度指标体系,该体系包含5个测度因素,每个因素含有若干测度指标,运用熵值法的数学方法确定权重。最后,通过并购市场市场化程度构建评价体系的应用对美国、英国、日本、德国四个国家的并购市场市场化水平进行分析。